2026-05-07 鱼跃医疗 年报与一季报经营数据摘录
- 来源: 巨潮资讯 / 公司定期报告；Tushare 对报表字段做结构化校验
- 日期: 2026-05-07
- 类型: 财报 / 公告
- 涉及公司: 鱼跃医疗（002223.SZ）
- 涉及主题: 家用医疗器械、呼吸治疗、血糖管理、CGM、急救、海外
- 一句话摘要: 2025 年收入恢复正增长但利润受销售投入和非经常性因素拖累；2026Q1 收入和利润继续承压，但血糖/急救/海外仍是主要增长变量。
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原文关键信息摘录
- 公司核心业务为家用医疗器械、医用临床产品及相关服务，2025 年提出“全球化、数智化、穿戴化”战略。
- 2025 年营业总收入 79.55 亿元，同比增长 5.14%；归母净利润 14.82 亿元，同比下降 17.94%；扣非归母净利润 11.69 亿元，同比下降 16.10%；经营现金流 15.03 亿元；资产负债率 16.97%。
- 2025 年分业务收入：呼吸治疗 25.49 亿元（-1.87%）、血糖管理及 POCT 12.81 亿元（+24.34%）、家用健康检测 15.78 亿元（+0.91%）、临床器械及康复 21.38 亿元（+2.17%）、急救解决方案及其他 3.55 亿元（+48.69%）。
- 2025 年外销收入 12.32 亿元，同比增长 29.86%，占收入 15.49%；外销毛利率 37.81%，低于内销 52.81%，但同比提升。
- 2025 年期间费用 26.10 亿元，同比增加 24.27%；销售费用 17.63 亿元，销售费率 22.17%；研发费用 5.70 亿元，研发费率 7.17%。
- 2026Q1 营业收入 23.70 亿元，同比下降 2.69%；归母净利润 4.28 亿元，同比下降 31.44%；扣非归母净利润 4.10 亿元，同比下降 20.00%；经营现金流 5.97 亿元。
- 2026Q1 重要事项：Anytime 4 / Anytime 5 系列 CGM 获得欧盟 MDR IIb 类 CE 认证；HeartSave H8 系列半自动体外除颤器取得 NMPA III 类医疗器械注册证。
对研究页的直接启发
- 鱼跃不是单一“疫情后消退”标的：呼吸治疗仍是最大业务，但 2025 年增长承压；血糖 CGM、急救、海外是新增量。
- 利润端短期核心矛盾不是毛利率崩塌，而是销售费用率抬升、政府补助/汇兑/资产减值等扰动以及新品推广期的投入压力。
- 海外收入高增但毛利率明显低于内销，出海的质量要看本地化后费用率和毛利率能否改善，不能只看收入增速。
- 2026Q1 收入和利润下滑说明全年指引需要跟踪 Q2-Q4 修复，不能直接线性外推。
备注