- 来源: 微信公众号「大道财经」 / 文章《“沉睡”的林园与崛起的达仁堂》
- 日期: 2026-05-19
- 类型: 微信公众号文章 / 股东会观察 / 外部观点线索
- 涉及公司: 达仁堂（600329.SH）
- 涉及主题: 品牌中药、速效救心丸、老龄化、林园长期持有、高分红、规格结构与出厂价推算
- 一句话摘要: 文章基于作者参加达仁堂 2025 年度股东大会的观察，补充林园站台与速效救心丸长期叙事，并用年报销量单位换算推算速效救心丸出厂价变化；该材料适合作为市场叙事和价格线索，正式事实仍需以公告、年报和数据接口复核。
- 原始链接/文件: https://mp.weixin.qq.com/s/3IktEYAK_Am5n-aq3oepsg ；附件 raw.json、raw.html、download-log.json、validation.json；图片目录 assets/
title: ““沉睡”的林园与崛起的达仁堂”
source_type: 微信公众号文章
account: “大道财经”
author: “大道财经”
published_at: “2026/05/19 17:53:05”
original_url: “https://mp.weixin.qq.com/s/3IktEYAK_Am5n-aq3oepsg”
ingested_at: “2026-05-20”
related_company: “达仁堂(600329.SH)”
reliability: “二级线索；事实和数据需以公告、年报、财报、官方互动和数据接口校验”
“沉睡”的林园与崛起的达仁堂
- 来源公众号: 大道财经
- 作者: 大道财经
- 发布时间: 2026/05/19 17:53:05
- 原文链接: https://mp.weixin.qq.com/s/3IktEYAK_Am5n-aq3oepsg
- 入库日期: 2026-05-20
- 关联公司: 达仁堂（600329.SH）
- 说明: 图片已按微信原图口径下载；微信文章作为外部观点线索，不替代公告和财报。
作者 李承澈
编辑 雨 霏
在5月15日举办的达仁堂2025年度股东大会上，林园投资董事长林园因为重感冒，于会场的林荫树下沉沉入睡。
对于投资达仁堂十余年的林园来说，参加达仁堂股东会的目的不仅在于获取上市公司最新信息，更是感恩达仁堂这些年给予投资人的丰厚回报，他愿意为优质公司“站台”。
从达仁堂来看，自上市以来，公司营收和业绩实现不错的成长，公司现金分红力度持续提升。在产品端，公司速效救心丸持续得到认可。事实上，林园对速效救心丸极为认可，并认为公司未来发展非常值得期待。
速效救心丸****延续增长态势
据达仁堂财报，2025年，公司实现营业收入49.17亿元，同比下降32.70%；实现归母净利润21.31亿元，同比下降4.41%；实现扣非归母净利润7.95亿元，同比增长6.56%。
达仁堂营收和业绩与2024年相比出现重大变化，主要来自三方面因素：一是，2024年公司完成医药商业板块剥离，报告期内不再确认相关收入。公司工业端收入同比增长8.64%。二是，报告期内转让中美天津史克制药有限公司12%股权，实现税后净收益13.08亿元，对当期利润形成显著贡献；三是，上年同期存在史克天津投资收益1.40亿元，报告期内不再确认该项收益，对扣非净利润同比形成基数影响。
达仁堂在原因说明中指出，若剔除中新医药剥离带来的同期基数影响，公司营业收入同比增长。
目前，公司锚定“成为现代中药引领者”的愿景目标，致力于为消费者提供中医药特色的全生命周期健康解决方案。在产品战略上，公司坚持“聚焦心脑+品类矩阵”双轮驱动。一方面，聚焦心脑品类，打造“1+N”核心产品梯队：以速效救心丸为核心深耕心脑血管领域，持续巩固市场领导地位；同时依托舒脑欣滴丸、清宫寿桃丸、通脉养心丸等产品，培育心脑健康赛道的第二增长曲线。另一方面，构建“五大健康”全品类产品矩阵，围绕心脑、呼吸、消化、肌骨、皮肤五大健康领域，推动产品组合的协同增效。
从产品端来看，2025年，公司13项重点品种销售收入突破40亿元。其中，速效救心丸销售额（含税）21.66 亿元，同比增长9.26%；清咽滴丸销售额（含税）5.75亿元，同比增长58.50%。
达仁堂披露，2025年，公司生产速效救心丸4973.67万盒，同比下降15.97%；销售5385.17万盒，同比下降5.16%。
这种产销量的下滑实际是“假现象”。达仁堂披露，2025年，公司新增200粒、240粒、300粒等大规格包装的生产、销售，同时暂停120粒规格生产，增加150粒及180粒规格的生产、销售，导致速效救心丸自然盒的数量统计同比减少。实际按照标准盒的生产、销售的数量统计，同比是较大幅度的增加。
那么，速效救心丸单价是否在增长呢？
据统计，2021年-2024年，速效救心丸的销量统计从之前的“万条”改为“万盒”。以2021年为例，其销量为4399.56万盒，同比增长8.26%，换算为之前的“万条”即为439.98万条，换算比例约为10盒等于1条。测算可知，2021年-2024年，速效救心丸的出厂价分别约为295元/条、302元/条、346元/条、348元/条（见附表）。
附表****速效救心丸2015年以来的销售情况
数据来源：大道财经据达仁堂财报整理
若按上述测算方式计算，则2025年速效救心丸的出厂价为402.22/条，增长幅度较大。但因为大规格包装的问题，其出厂价增长幅度可能有所降低。
从速效救心丸在药品集中招标采购中的中标价格来看，2024年和2025年公司速效救心丸产品价格保持稳定（见附图）。
附图 2025年****主要药品在药品集中招标采购中的中标情况
附图 2024年****主要药品在药品集中招标采购中的中标情况
达仁堂的乐观未来
若从达仁堂历史上的营收、业绩、管理等指标中发现伟大公司基因，似乎并不容易。
对于林园来说，达仁堂一定是一家伟大公司。在2025年举办的2024年度股东大会上，他说，只要拿得住、一辈子不卖，那么一万投资最后会变为一亿。
林园的核心论据是达仁堂的速效救心丸是一款伟大的产品。随着人口老龄化，未来老年人口将增长十几倍，而心脑血管疾病是老年人第一大病症，速效救心丸在心脑血管疾病的预防与治疗中具有突出优势。
林园曾指出，速效救心丸未来的年销售额会达到200亿元。这一预计对比速效救心丸2025年21.66亿元的销售额（含税），有近10倍增长空间。
在2025年度股东大会上，尽管林园因为生病没有对达仁堂基本面发表更多看法，但他受公司邀请，参与录制了一个速效救心丸短片并在股东会现在播放。内容是，林园老母亲深受心脏疾病困扰，在日常使用速效救心丸后，身体状况明显好转。林园在视频中问母亲，速效救心丸好不好？母亲回答说，不是好，是非常好。
林园深爱他的母亲，让母亲出场表达对速效救心丸的高度认可，是林园对达仁堂最高的赞誉。
本文系作者参加达仁堂2025年度股东大会所感！欢迎更多读者在大道财经分享所关注公司的基本面逻辑。如您投稿，请私信我们。
免责声明：本文章是基于上市公司的公众公司属性、以上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等）为核心依据的独立第三方研究和分析；大道财经力求内容及观点客观公正，但不保证其准确性、完整性、及时性等；本文章中的信息或所表述的意见不构成任何投资建议，大道财经不对因使用本文所采取的任何行动承担任何责任。
往期推荐
林园最新万字发声：我还在，我今后还会在！不介入AI！坚守“锚定资产”
