2026-05-08 良信股份 Tushare财务估值与收入结构
- 来源: Tushare pro、本地结构化查询；Gangtise 会议纪要/研报摘要交叉验证
- 日期: 2026-05-08
- 类型: market-data / financial snapshot
- 涉及公司: 良信股份(002706.SZ)
- 涉及主题: 财务、估值、收入结构、境内外收入、AIDC、原材料涨价
- 一句话摘要: 良信股份 2025 营收 44.85 亿元、归母净利 2.65 亿元，2026Q1 收入微增但利润同比下滑；2026-05-07 收盘价 11.81 元，对应 PE(TTM) 60.7x、PB 3.07x。
- 原始链接/文件: Tushare stock_basic/daily_basic/income/balancesheet/cashflow/fina_indicator/fina_mainbz；公司 2025 年报与 2026Q1 报告
- 可信度: 结构化数据；以公司公告为最终口径
- 保密级别: 可外显
良信股份 Tushare 财务估值与收入结构快照（截至 2026-05-08）
基本信息
- 证券代码：002706.SZ
- 公司全称：上海良信电器股份有限公司
- 行业：电气设备
- 上市日期：2014-01-21
- 市场：深交所主板
估值快照
| 日期 | 收盘价 | PE(TTM) | PB | PS(TTM) | 总市值(亿元) | 流通市值(亿元) |
|---|
| 2026-05-07 | 11.81 | 60.69 | 3.07 | 2.93 | 132.64 | 107.99 |
注：2026-05-08 交易日数据在查询时尚未返回，采用最新可得 2026-05-07。
利润表核心
| 期间 | 营业收入(亿元) | 归母净利润(亿元) | EPS | 毛利率 | 净利率 |
|---|
| 2023A | 45.85 | 5.11 | 0.47 | 32.45% | 11.14% |
| 2024A | 42.38 | 3.12 | 0.28 | 30.36% | 7.36% |
| 2025A | 44.85 | 2.65 | 0.25 | 29.22% | 5.96% |
| 2026Q1 | 11.37 | 0.56 | 0.05 | 26.87% | 5.04% |
资产负债与现金流
| 期间 | 总资产(亿元) | 资产负债率 | 应收账款(亿元) | 存货(亿元) | 经营现金流净额(亿元) |
|---|
| 2023A | 58.20 | 28.95% | 5.23 | 4.62 | 6.28 |
| 2024A | 55.06 | 27.76% | 6.30 | 4.69 | 4.56 |
| 2025A | 59.90 | 27.70% | 6.09 | 5.63 | 2.26 |
| 2026Q1 | 61.04 | 27.89% | 6.02 | 6.35 | 0.35 |
分产品收入
| 期间 | 配电电器 | 终端电器 | 控制电器 | 电工产品 | 物联网仪表 | 其他业务 |
|---|
| 2023A | 28.09亿 | 10.97亿 | 4.41亿 | 2.20亿 | - | 0.17亿 |
| 2024A | 27.59亿 | 8.35亿 | 4.58亿 | 1.56亿 | - | 0.29亿 |
| 2025A | 28.28亿 | 9.14亿 | 5.91亿 | 0.87亿 | 0.37亿 | 0.28亿 |
境内外收入与毛利率
| 期间 | 中国大陆收入 | 大陆毛利率 | 国外收入 | 国外毛利率 | 海外占比 |
|---|
| 2023A | 44.68亿 | 32.11% | 1.17亿 | 45.32% | 2.55% |
| 2024A | 41.34亿 | 29.94% | 1.04亿 | 47.06% | 2.44% |
| 2025A | 43.48亿 | 28.59% | 1.36亿 | 49.54% | 3.03% |
结构化判断
- 2025 年收入恢复至 +5.82%，但归母净利润 -15.03%，核心问题是毛利率继续下行和 Q4/Q1 原材料传导滞后。
- 2026Q1 收入 11.37 亿，同比 +4.5%，但归母净利润 0.56 亿，同比 -45.2%，毛利率 26.87%，明显低于 2025 全年 29.22%。
- 海外收入体量仍小，但 2025 年海外毛利率接近 50%，若北美 AIDC/UPS 低压配电放量，对利润弹性大于收入弹性。
- 存货 2026Q1 6.35 亿，较 2025 年末 5.63 亿继续上升，需要跟踪后续发货和跌价风险。
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