- 来源: 诺泰生物 2025 年年度报告、2026 年第一季度报告、Tushare 财务接口整理
- 日期: 2026-05-05
- 类型: 财报/公告
- 涉及公司: 诺泰生物（688076.SH）
- 涉及主题: 多肽原料药、CDMO、海外收入、小核酸、ST/行政处罚
- 一句话摘要: 2025 年诺泰生物收入 19.43 亿元、经营现金流 6.81 亿元，海外收入占比约 70%；2026Q1 收入和利润同比承压，需跟踪多肽毛利率、存货、订单和治理修复。
- 原始链接/文件: https://money.finance.sina.com.cn/corp/view/vCB_AllBulletinDetail.php?id=12283906&stockid=688076 ; https://money.finance.sina.com.cn/corp/view/vCB_AllBulletinDetail.php?id=12283884&stockid=688076 ; Tushare income/balancesheet/cashflow/daily_basic
诺泰生物年报与一季报经营数据摘录
1. 2025 年主要数据
- 营业收入：19.43 亿元，同比增长 19.57%。
- 归母净利润：3.32 亿元。
- 扣非净利润：3.66 亿元。
- 经营活动现金流净额：6.81 亿元，同比增长 70.26%。
- 营业收入增长原因：报告期内公司多肽原料药及小分子 CDMO 收入实现增长。
- 投资活动现金流净额：-12.99 亿元，主要系购置生产设备等资产。
- 筹资活动现金流净额：9.26 亿元，主要系借款增加。
2. 2025 年收入结构
- 主营业务收入：19.40 亿元。
- 主营业务成本：7.23 亿元。
- 主营业务毛利率：62.72%。
分产品：
- 定制类产品及技术服务：收入 5.73 亿元，成本 2.83 亿元，毛利率 50.63%，收入同比 +15.87%。
- 自主选择产品：收入 13.68 亿元，成本 4.41 亿元，毛利率 67.79%，收入同比 +21.16%。
分地区：
- 国内：收入 5.75 亿元，毛利率 40.52%，收入同比 -3.76%。
- 国外：收入 13.65 亿元，毛利率 72.07%，收入同比 +33.13%。
分销售模式：
- 直销：收入 14.46 亿元，毛利率 65.27%，收入同比 +41.49%。
- 经销：收入 4.94 亿元，毛利率 55.27%，收入同比 -17.78%。
3. 多肽与原料药相关披露
公司披露其业务聚焦多肽药物及小分子化药，战略布局寡核苷酸业务。自主研发管线涵盖司美格鲁肽、利拉鲁肽、替尔泊肽、英克司兰、醋酸兰瑞肽、磷酸奥司他韦、胸腺法新等。
截至 2025 年末：
- 已取得 19 个原料药品种国内上市申请批准通知书；
- 16 个制剂品种国内药品注册证书；
- 40 个原料药或中间体品种获得美国 FDA DMF/VMF 编号；
- 司美格鲁肽、利拉鲁肽、磷酸奥司他韦等 8 个品种已通过与制剂的关联技术审评。
公司称其建立了基于固液融合的多肽规模化生产技术平台，具备侧链化学修饰多肽、长链修饰多肽数公斤级大生产能力。
4. 小核酸/寡核苷酸相关披露
公司披露的技术平台包括：
- 基于固液融合的小核酸规模化生产技术平台；
- 固相合成设备和控制软件体系；
- GalNAc-寡核苷酸偶联技术；
- PMO 与寡核苷酸药物偶联开发；
- 超长寡核苷酸链规模合成、寡核苷酸大规模液相合成。
5. 2026Q1 数据
- 2026Q1 营业收入：5.53 亿元。
- 2026Q1 归母净利润：1.29 亿元。
- 2026Q1 经营现金流净额：1.48 亿元。
- 2026Q1 研发费用：5311.85 万元。
6. 资产负债与存货观察
- 2025 年末货币资金：9.14 亿元。
- 2025 年末应收账款：5.01 亿元。
- 2025 年末存货：8.60 亿元。
- 2025 年末固定资产：22.53 亿元，在建工程：6.90 亿元。
- 2025 年末总资产：67.40 亿元，总负债：37.39 亿元。
- 2026Q1 存货进一步为 8.99 亿元。
跟踪含义：多肽产能扩张期，存货和资本开支增加具有合理性，但若收入增速放缓、价格下行或存货继续高增，需要警惕备货与产能利用率风险。
7. 监管/治理事项
2025 年 12 月，公司收到证监会行政处罚决定，涉及 2021 年年报虚假记载、公开发行文件编造重大虚假内容等；公司被责令改正、警告并罚款 4740 万元，多名责任人被处罚。该事项应作为估值治理折价的重要依据。