2026-05-05 心脉医疗 年报与经营数据摘录

• 来源: 心脉医疗 2019-2025 年年度报告 / 2025 半年度报告
• 日期: 2026-05-05
• 类型: 财报
• 涉及公司: 心脉医疗(688016.SH)
• 涉及主题: 主动脉介入 / 外周介入 / 医疗器械集采 / 出海
• 一句话摘要: 心脉医疗 2019-2025 年主动脉支架销量从 1.50 万个增至 6.17 万个，海外收入从 0.06 亿元增至 2.57 亿元，2024-2025 年进入价格治理与海外对冲阶段。
• 原始链接/文件:
  • 2025 年报: https://star.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2026-03-31/688016_20260331_BU9P.pdf
  • 2025 半年报: http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-08-27/1224586410.PDF
  • 2024 年报: http://dataclouds.cninfo.com.cn/shgonggao/2025/2025-03-29/50bffc000bd711f0a06e5ca721423a28.pdf
  • 2023 年报: http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2024-03-28/1219427606.PDF
  • 2022 年报: http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2023-03-30/1216256479.PDF
  • 2021 年报更正后: https://money.finance.sina.com.cn/corp/view/vCB_AllBulletinDetail.php?stockid=688016&id=8804772
  • 2020 年报: https://vip.stock.finance.sina.com.cn/corp/view/vCB_AllBulletinDetail.php?stockid=688016&id=6988982
  • 2019 年报更正后: http://money.finance.sina.com.cn/corp/view/vCB_AllBulletinDetail.php?stockid=688016&id=8804775
  • 本地摘录: tmp/xinmai_sales/

原文关键信息摘录

主动脉支架类产销量（年报“产销量情况分析表”）

年度	生产量	销售量	库存量	销量同比
2019	17,961	15,022	3,554	—
2020	19,992	18,592	4,157	+23.8%
2021	29,334	26,095	5,016	+40.4%
2022	42,002	38,051	8,265	+45.8%
2023	50,380	48,664	7,645	+27.9%
2024	60,769	52,945	11,684	+8.8%
2025	59,934	61,741	9,022	+16.6%

• 2019-2025 主动脉支架类销量 CAGR 约 26.6%。
• 2021-2025 主动脉支架类销量 CAGR 约 24.0%。
• 年报说明：产销量主要为自有产品数据；生产量中除对外销售外，部分产品用于研发、检测及销售换货。

分产品收入与毛利率

年度	主动脉支架类收入	主动脉支架类毛利率	外周及其他收入	外周及其他毛利率
2019	2.76 亿元	81.08%	0.04 亿元	29.51%
2020	3.93 亿元	80.56%	0.16 亿元	62.46%
2021	5.66 亿元	79.63%	0.53 亿元	59.74%
2022	7.34 亿元	76.08%	0.77 亿元	69.12%
2023	9.40 亿元	77.37%	1.15 亿元	74.12%
2024	9.04 亿元	74.52%	2.98 亿元	68.30%
2025	9.88 亿元	79.01%	3.62 亿元	49.48%

海外收入

年度	海外收入	收入占比	同比
2019	0.06 亿元	1.9%	—
2020	0.12 亿元	2.5%	+90.7%
2021	0.30 亿元	4.4%	+158.5%
2022	0.53 亿元	5.9%	+74.9%
2023	0.82 亿元	6.9%	+56.2%
2024	1.64 亿元	13.6%	+99.4%
2025	2.57 亿元	19.0%	+56.5%

• 2019-2025 海外收入 CAGR 约 86.5%。
• 2025 年报披露：海外销售收入超过 2.56 亿元，同比增长超过 56%，收入占比提升至 19% 以上；产品销售覆盖 49 个国家和地区（含中国），累计获得海外产品注册证 110 余张，6 款产品 CE 认证，3 款产品欧盟定制证书。

海外产品覆盖

• 2023: 销售覆盖 31 个国家；Castor 累计进入 16 个国家，Minos 19 个国家，Hercules Low Profile 21 个国家。
• 2024: 销售覆盖 40 个国家和地区；Castor 累计进入 22 个国家，Minos 24 个国家，Hercules Low Profile 24 个国家；完成 Lombard/OMD 整体收购。
• 2025: 销售覆盖 49 个国家和地区（含中国）；Castor 累计进入 29 个国家和地区，Minos 30 个国家，Hercules Low Profile 30 个国家；Vflower 在巴拿马实现首例临床植入；Lombard 首次实现年度盈利。

对研究页的直接启发

• 心脉医疗主动脉业务仍是利润核心，但 2024-2025 受价格治理/推广策略调整影响，ASP 下行。
• 海外业务已从小体量试水转向第二增长曲线，2024-2025 增速与占比提升明显。
• 外周及其他业务 2025 年销量大幅放量但毛利率降至 49.48%，体现集采后的“以量换价”。

备注

• 本页为 source 层记录；判断已回写到 wiki/companies/心脉医疗(688016.SH).md。

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