可转债独立研究工作流
本工作流适用于可转债、可交换债及其条款/信用/投资价值分析。可转债是独立证券对象，不将 wiki/companies/_TEMPLATE.md 或股票详细分析必备图表直接作为报告主框架。
1. 对象与链接
- 转债对象页：
wiki/convertible-bonds/<转债名称（代码）>.md，按wiki/convertible-bonds/_TEMPLATE.md维护。 - 发行人基本面页：
wiki/companies/<公司（代码）>.md。仅承接公司经营、资产、行业与治理等输入；不承接转债投资结论。 - 专项问题与模型推演：
wiki/queries/，必须回链转债对象页，必要时同时链接发行人公司页。 - 原始条款与公告：
sources/filings/<发行人>/；行情、平价、溢价、收益率及偿付情景数据：sources/market-data/<发行人>/。
2. 必要证据
先收集并核对下列资料，缺失则在结论中标 [blocked]：
- 募集说明书、最新受托管理事务报告、最新跟踪评级报告及评级调整公告。
- 最新转股价格及历次修正、强赎/回售/到期赎回条款与触发公告、转股和剩余规模变化公告。
- 最新交易价格、正股价格、转股价值、转股溢价率、余额、剩余期限、票息与到期兑付条款。
- 发行人最新定期报告、审计意见、债务结构、受限资产、担保/质押/冻结/诉讼/控制权等信用事件证据。
3. 分析顺序
债券身份与条款：代码、余额、到期日、票息/赎回价、转股价、评级、担保/清偿顺位、特殊约束。市场定价：债价、正股价、转股价值、转股溢价率、纯债底/到期收益率（可得时）、价格历史和流动性。条款博弈：下修、回售、强赎、到期兑付分别列触发条件、当前进度、董事会/股东会可选行为和时间线；未触发不得写成既成事实。信用与清偿：偿债现金来源、债务结构、受限/境外资产可用性、优先或并列债权、评级变化，做 Base/Bear/Bull 回收或兑付情景。正股映射：仅抽取影响转股价值、下修意愿和偿付能力的经营/估值/治理信息；需要完整公司研究时单独维护公司页。风险收益结论：明确持有逻辑来自股性、债性、条款期权还是特殊事件；写出价格基准日、上行条件、下行保护与失效触发器。
4. 必备图表与数据快照
- 债价、转股价值、转股溢价率的时间序列或关键时点表。
- 下修/回售/强赎等条款触发计数、阈值与时间线。
- 对信用敏感或临近到期标的，提供偿付来源、剩余现金兑付额和回收情景矩阵。
股票报告中的营业收入/利润/毛利率/分部收入图表不作为转债报告默认交付项；只有当其直接解释偿付能力或转股价值时才引用，并注明其属于发行人证据。
5. 写回与复核
- 每次形成耐久结论，更新转债对象页；公司基本面发生可复用变化时另行更新发行人页。
- 研究正文末尾列
全部参考资料来源，把官方条款/公告、行情数据、评级/受托材料、发行人财报和线索型资料区分清楚。 - 模型更新必须保留旧版本及更正说明，不静默覆盖导致投资判断变化的参数或结论。
- 入库后运行
python3 skills/investment-llm-wiki/scripts/lint_investment_wiki.py investment-llm-wiki。