- 来源: Gangtise 文件中心 / 研究报告
- 日期: 2026-05-29
- 类型: 研报索引与预测摘录
- 涉及公司: 英杰电气（300820.SZ）
- 涉及主题: 2025年报；2026Q1；盈利预测；估值；半导体电源；光伏订单
- 一句话摘要: 归档中原证券、中国银河、瑞银关于英杰电气 2025 年报与 2026Q1 的研报 PDF，并摘录盈利预测和核心分歧。
英杰电气 Gangtise 研报索引与预测摘录（2026-05-29）
已归档 PDF
预测摘录
| 来源 | 日期 | 2026E收入 | 2026E归母 | 2027E归母 | 2028E归母 | 评级/观点 |
|---|
| 中原证券 | 2026-05-22 | 17.26亿元 | 3.11亿元 | 3.75亿元 | 4.70亿元 | 首次覆盖，增持 |
| 中国银河 | 2026-04-30 | 未披露于摘要 | 3.45亿元 | 3.64亿元 | 3.93亿元 | 推荐 |
| 瑞银 | 2026-04-30 | 收入同比 +11% | 净利润同比 +38%，按 2025 归母约 2.23 亿元估算约 3.08 亿元 | 未在摘要中列明 | 未在摘要中列明 | Buy，目标价 60 元 |
共同观点
- 2024-2025 年业绩承压主因是光伏收入和毛利率下滑。
- 2026Q1 订单拐点被多家机构重点引用：整体新增订单约 4.2 亿元，半导体 1.87 亿元，其他行业 1.76 亿元。
- 半导体射频电源与匹配器、客户扩展、成都基地是未来两年最核心的增量。
- 光伏海外项目和电池片电源订单可能支撑 2026 年收入修复，但收入确认节奏仍是关键。
- 核聚变、医疗电源、AI 服务器电源属于中长期期权，短期不能作为主利润来源。
使用边界
- 研报预测和评级只作卖方代理口径，不作为事实结论。
- 瑞银目标价 60 元低于 2026-05-28 收盘价 68.85 元；说明当前股价已经交易了相当多的修复预期。
- 后续若 Tushare report_rc 解除频率限制，应补充全市场盈利预测分布。
关联页面