--- page 1 ---
证券代码：300820 证券简称：英杰电气
四川英杰电气股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2026-003
投资者关系活动
类别
√特定对象调研 □分析师会议
□媒体采访 □业绩说明会
□新闻发布会 □路演活动
□现场参观
□其他（请文字说明其他活动内容）
参与单位名称及
人员姓名 详见参会投资者清单
时间 2026 年 5 月 18 日 10:00—12:00
地点 线上调研
上市公司接待
人员姓名 副总经理兼董事会秘书：刘世伟先生
投资者关系活动
主要内容介绍
公司副总经理兼董事会秘书刘世伟先生就公司最新的经
营情况与调研人员进行了交流，主要内容记录如下：
问题 1：请问公司光伏业务当前状况如何，是否触底回升？
答：虽然在 2024-2025 年，光伏行业订单下滑，但公司在
光伏行业上的营收仍在继续确认，仍为正向贡献，2025 年确认
收入 6 亿+，2024 年确认收入 8 亿+，目前光伏行业尚有约 15
亿发出商品待确认。2026 年 1-5 月，光伏行业订单明显好转，
有来自客户的海外项目的订单以及光伏电池片设备电源订单，
光伏行业不是公司业绩的拖累，今年仍将持续贡献利润。
问题 2：请问公司半导体业务的增长情况、客户与市场空
间怎样？
答：半导体分材料端和半导体先进制程电源，各占 50%，
今年一季度该板块新增订单 1.87 亿元，同比增长 39%。核心客
户为中微、拓荆（合计占比 80%+），还有更多电源在新客户处
测试验证。公司已突破射频匹配器，具备系统配套能力，长期
成长空间大。

--- page 2 ---
问题 3： 请问公司除光伏、半导体业务外，其他电源业务
有哪些亮点？
答：其他电源覆盖多领域，高端冶金、工业炉窑、科研院
所（含可控核聚变） 均破亿；医疗电源快速放量，去年 4000
万的订单；另有真空镀膜、制氢、锂电设备、核电等 20 余个
细分领域，整体占比超过 30%。
问题 4： 请问公司的估值逻辑与可比公司对比有何优势？
答：公司半导体业务规模约为友商 60%-70%，但估值差距
显著；公司额外拥有多元电源业务，所以整体明显被低估。当
前市场已将公司归类为半导体标的，随着半导体订单高速增
长，估值修复逻辑明确，最近公司股价的走势已经印证了这个
逻辑。
问题 5：请问射频电源上游芯片等原材料供应是否存在特
定风险？
答: 公司的供应链安全可控，射频电源产品所用芯片 80%
可国产化，并且公司已提前储备海外芯片。虽然国产芯片在稳
定性、寿命上略弱于进口，但不影响批量供货；半导体国产化
从下游设备向上传导，带动上游芯片与电源同步突破，无断供
风险。
问题 6：请问公司的坏账风险、验证周期如何？未来重点
方向是什么？
答：公司在 2024 年和 2025 年针对光伏业务已计提两次存
货跌价准备，风险是可控的，半导体射频电源产品目前有 5-6
个型号批量供货，后续更多型号正持续拓展，AI 服务器电源有
布局但非当前重点，能否成为新的业务亮点还需看后期的研发
和客户拓展情况。未来除了半导体板块电源迅速放量外，射频
匹配器、医疗电源也可能形成重要增量。
其余问题和公司之前披露的投资者关系活动表中的问题
相同或类似。
附件清单 参会投资者清单
日期 2026 年 5 月 19 日

--- page 3 ---
附件：参会投资者清单
姓 名 公 司
储雯玉 长城基金
陈良栋 长城基金
杨维维 长城基金
韩 林 长城基金
唐 然 长城基金
向 晨 长城基金
周 武 华夏久盈
朱 然 信达澳亚基金
齐兴方 信达澳亚基金
游 凡 宝盈基金
容志能 宝盈基金
刘旭文 华泰资产