--- page 1 ---
证券代码：688719 证券简称：爱科赛博
西安爱科赛博电气股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2025-004号
投资者关系活动类别 特定对象调研 ☐分析师会议
☐媒体采访 业绩说明会
☐新闻发布会 ☐路演活动
☐现场参观
☐其他（请文字说明其他活动内容）
参与单位名称及人员
姓名
1、线上参与公司2025年半年度业绩说明会的投资者
2、中信证券、长江证券、富国基金、天风证券、西部证
券、开源证券、民生证券、华泰证券、申万宏源、中银证
券、汇华理财、青骊投资、国泰海通资管、金信基金、博
时基金、广东正圆私募基金、太平洋、中银资管、国海证
券、华富基金、招商证券、德邦基金、华泰资管、兴业证
券、易方达、乐雪资本等机构的47位投资者
时间 2025年09月05日 15:00-17:00
地点
1、价值在线（https://www.ir-online.cn/）
2、电话会议
上市公司接待人员姓名
董事长、总经理 白小青
独立董事 陈俊
财务总监 苏红梅
董事会秘书 康丽丽
首席技术专家 李春龙


--- page 2 ---
投资者关系活动主要
内容介绍
1.公司出现“增收不增利”的情况，净利润大幅下滑的
主要原因是啥？
答：尊敬的投资者您好，2025年上半年，全球经济环
境多变，导致下游部分行业资本投入较为保守，同时行业
竞争持续加剧，市场环境虽受到挑战，但公司实现营业总
收入43,033.26万元，较上年同期提升7.92%，显现经营韧
性，保持营收增长。经营方面，基于公司战略发展规划及
定位，持续加大创新领域拓展及产品研发投入，费用较大
幅度增加（研发费用同比增加50%以上），同时因市场竞
争激烈，价格承压毛利率降低，使得公司整体利润空间持
续受到挤压，进而导致净利润同比下滑，报告期内，实现
净利润-1,722.27万元，同比下降 152.90%。感谢您的关注！
2.请问公司毛利率是否有增长的空间，盈利能力如何
提升？
答：尊敬的投资者您好，公司Q2毛利率与Q1毛利率
基本持平，目前通过产品升级及产品降本等措施，逐步提
升产品毛利率，预计下半年毛利率将进一步提升，但基于
当前经济情况多变复杂，市场端竞争持续，将对毛利率提
升带来一定影响。公司将持续加强产品升级、产品降本及
创新高端业务赛道的市场拓展，多重举措提升盈利能力。
感谢您的关注！
3.研发投入大幅增加，主要方向是什么？
答：尊敬的投资者您好，公司研发投入主要在产品迭
代升级、新品研发、技术预研。聚焦创新业务领域聚焦通
用测试电源产品（M系列、电子负载）、半导体电源、模
块化电源等新品研发，加大研发资源投入，旨在未来三年
形成增量业绩。感谢您的关注！
4.今年整体的费用情况如何？研发费用是否还会继
续提升？今年的盈利情况是否有保障？


--- page 3 ---
答：尊敬的投资者您好，今年公司持续布局创新业务，
半导体电源、小功率测试电源以及模块电源等方向都在持
续的加大布局，研发费用承压，研发费用率应该会与去年
持平。在保证营收指标的前提下，公司今年加强了对员工
的激励力度，预计存在较大额度的股份支付费用。从主营
业务经营层面来看，净利率水平有望提升，但是考虑到股
份支付今年的盈利依然会承压。感谢您的关注！
5.根据公司持股计划所披年度13亿业绩目标，能完成
吗？有没有风险？
答：尊敬的投资者您好，公司本年度13亿业绩目标不
做调整，但基于当前经济情况多变复杂，市场端竞争持续，
业绩目标达成可能存在一定压力，公司市场业务端正积极
拓展，全力保障年度业绩目标达成。感谢您的关注！
6.你们高管减持目前进展咋样了？
答：尊敬的投资者您好，2025年6月，公司部分董事、
高级管理人员因“自身资金需求”公告了减持计划，合计减
持股份总数不超过253万股（占公司总股本比例不超过
2.19%）。目前已经全部减持结束，具体内容详见公司在
上海证券交易所网站披露的《西安爱科赛博电气股份有限
公司董事、高级管理人员提前终止减持计划及减持股份结
果公告》（公告编号：2025-055）。感谢您的关注！
7.可控核聚变项目现在什么进展？公司主要参与的
产品哪些?
答：尊敬的投资者您好，可控核聚变涉及到的项目，
公司正积极跟进落实客户端需求，主要参与的产品为磁体
电源，涉及快控、校正及RMP等电源，但不排除其他产
品规格参与的可能性，正在评估公司产品技术快速匹配客
户要求及响应周期。感谢您的关注！
8.公司半导体电源业务现在什么进展？


--- page 4 ---
答：尊敬的投资者您好，半导体电源公司持续加大市
场拓展及产品研发投入力度，目前部分型号已在客户端顺
利完成验证取得突破，预计Q4与验证客户达成合作，形
成小规模订单，整体进展顺利。感谢您的关注！
9.公司后续是否还会较大规模引入资源？
答：尊敬的投资者您好，公司后续基于战略规划发展
需求，聚焦创新业务领域，拟在高端专业方向引进人才，
不会大规模引入资源，以高端专业及管理方向人才引入为
主。感谢您的关注！
10.公司股价现在这样，请问管理层对公司股价有什
么提升措施？
答：尊敬的投资者您好，公司股价波动受宏观经济、
大盘走势、市场环境、市场预期等诸多复杂因素影响。公
司生产经营情况一切正常，管理层始终把做好企业经营管
理作为市值管理的核心，认为切实做好经营管理工作才是
对股东最好的回报。公司将继续聚焦于主营业务，持续做
好经营管理，加大市场开拓力度，增强核心竞争力，争取
有更好的业绩回馈广大投资者。感谢您的关注！
11.测试电源目前新能源行业进展情况，业绩是否大
幅度缩减，增量进展？市场竞争情况，毛利率是否会进
一步走低？
答：上半年新能源光储市场客户端资产投入谨慎，预
算缩减，业绩目标承压；新能源汽车市场客户端需求持续，
新能源整体业绩同比2024年基本持平，未出现大规模缩
减。但为应对新能源光储和电动汽车未来三年资产投入缩
减趋势，公司进一步加大力度拓展通用领域，快速推进新
品上市节点，力争2026年在高端创新领域形成增量业绩突
破。
测试电源新能源市场竞争持续，对毛利率造成较大影


--- page 5 ---
响，但公司通过产品升级及产品降本等措施，在逐步提升
产品毛利率，待2026年在创新增量领域形成突破后，毛利
率将会实现进一步提升。
12.特种装备业务方向的进展情况请介绍下，年度预
期目标达成预期？
答：特种装备市场需求旺盛，在手订单充裕，但整体
交付验收周期存在延迟风险，Q4交付确认占比较高，季
节波动性会更加突出明显。
13.公司海外业务的拓展情况，今年预计的产出有多
少？后续是否可以支撑提升盈利空间？
答：目前和多个国家签订合作，预计年度实现订单
3000余万，整体进展梳理，26年预期形成增量突破。
14.目前可控核聚变客户端提出的需求公司响应情况
如何，公司技术路线和产品平台是否可以快速响应支
撑？
答：为响应可控核聚变领域对适配电源的专项需求，
公司已正式组建可控核聚变电源研发团队，并完成研发立
项工作。本次团队组建与立项的核心目的，并非开展可控
核聚变电源的全新从零研发，而是基于公司现有平台成熟
产品，实现定制化需求与快速交付的平衡，其一，复用成
熟核心模块，保障产品基础性能；其二，聚焦定制化适配
开发，满足专项需求；其三，保障小批量快速交付，响应
项目时效要求。
15.公司服务器测试电源对接合作的客户有哪些，主
要竞争对手有哪些？
答：公司目前在服务器测试电源领域，主要跟进对接
为国内头部客户，但处于客户端保密要求，无法提供客户
具体名称；公司目前主要对标竞争对手为台资及外资企
业，实现进口替代。


--- page 6 ---
关于本次活动是否涉及
应
披露重大信息的说明
本次活动不涉及未公开披露的重大信息。
附件清单（如有） 无
日期 2025年09月05日