晶泰控股 2025 年投资者演示材料摘录（用户补充）
- 来源: 用户在飞书群上传的 PDF
2025-annual-investor-pre-cn-final-1 晶泰控股2025年投资者演示材料.pdf
- 日期: 2026-05-12
- 类型: 投资者演示材料 / 用户提供 PDF；需与年报、业绩公告、IR 原文件交叉核验
- 涉及公司: 晶泰控股 / XtalPi Holdings Limited（02228.HK）
- 涉及主题: 2025 年财务表现、收入拆分、地区收入、AI4S 智慧解决方案、BD/客户、现金余额
- 一句话摘要: 演示材料强化了 2025 年收入同比 +201%、首次年度盈利、药物发现解决方案 +418.9%、AI4S 智慧解决方案 +62.6%、美国收入占比提升、DoveTree 贡献约 45%、现金余额 RMB 70.69 亿等框架。
- 可靠性: 中高；作为公司投资者演示材料使用，但图表数字仍以年报/业绩公告为最终核验口径。
- 附件: 2025 年投资者演示材料 PDF
1. 核心财务数字
- 2025 年收入约 RMB 803mn，2024 年约 RMB 266mn，同比 +201%。
- 2025 年研发开支约 RMB 569mn，2024 年约 RMB 418mn，同比 +36%。
- 2025 年年内利润约 RMB 135mn，2024 年亏损约 RMB 1,515mn，首次实现年度盈利。
- 2025 年经调整利润净额约 RMB 258mn，2024 年经调整亏损约 RMB 457mn。
- 2025 年现金余额约 RMB 7,069mn，2024 年约 RMB 3,123mn，同比 +126%；演示材料同时提示 2026 年新发可转债约 RMB 2.54bn，进一步充实资金储备。
2. 收入结构和地区拆分
- 业务线：2025 年药物发现解决方案收入同比 +418.9%，主要由于多个项目达到阶段性交付里程碑及抗体业务收入显著增加；AI4S 智慧解决方案收入同比 +62.6%，主要由于既有业务保持增长、新业务方向拓展。
- 演示材料图示口径：2025 年收入按业务线约为药物发现解决方案 67%、AI4S 智慧解决方案 33%；2024 年约为药物发现解决方案 39%、AI4S 智慧解决方案 61%。
- 地区：2025 年收入按地区约为美国 57%、中国内地 30%、其他地区 13%；2024 年约为中国内地 57%、美国 28%、其他地区 15%。
- DoveTree 在 2025 年收入中约占 45%，与年报中 Customer A 45.5% 的判断一致，但公司页仍应保留“Customer A 高置信对应 DoveTree”的谨慎表述。
3. AI4S 智慧解决方案与机器人实验室
- 演示材料将 AI4S 智能服务描述为“全流程智能平台驱动商业化加速”，由 Multi-Agent、AI 模型、机器人实验平台组成，覆盖供应链原料预判、化合物可合成性预测、反应条件推荐、图谱分析、高通量筛选、分离纯化、定制化合成、分子晶型预测、结晶工艺研究等环节。
- 演示材料给出的 AI4S / 机器人实验室客户案例包括：Roche 智能化合物存储系统、Haleon 智能样品前处理系统、JW Pharma 自动化药物合成和工艺研发系统、良渚实验室从合成到检测全流程智能生物材料研发平台。
- 演示材料披露完成收购英国 LCC Technologies（原 Liverpool ChiroChem），强调增强手性分子数据库能力、强化 AI 核心技术能力并汇聚专业力量。
4. 投研含义
- 2025 年财务表现的主线是“收入高增 + 首次盈利 + 现金储备大幅增强”，但仍需结合年报拆分 FVTPL、公允价值收益、经营现金流和大客户集中。
- 地区收入从中国内地主导转向美国占比最高，核心原因与 DoveTree 重大合作有关；这既是国际化验证，也是集中度风险。
- AI4S 智慧解决方案维持较高增速，但 2025 年收入占比被 DoveTree 拉高的药物发现业务稀释；后续应跟踪 AI4S 是否能在 Roche/Haleon/JW/Liangzhu/BASF/GCL/JinkoSolar 等案例之外形成批量复制和复购。
- 现金余额和可转债提高研发/并购能力，同时也要跟踪股本摊薄和资金使用效率。
5. 关键页摘录
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2025年财务亮点单位：人民币百万元2025年，公司收入同比增长约201%，首次实现年度盈利。
收入研发开支年内利润/(亏损)
2025 2024YOY803569135
266418(1,515)
201%
36%
扭亏为盈调整后利润/(亏损)净额258 (457)扭亏为盈现金储备余额* 截至2025年12月31日公司现金余额*合计人民币7,068.6百万元，2026年公司新发可转债净额人民币2,536.8百万元。*现金余额包含我们截至2025年12月31日的现金及现金等价物、银行存款、按公允价值计入损益的金融资产的流动部分以及受限制现金。
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2025 服务管线进入临床及 IND-Enabling 阶段
累计合作金额（人民币）
客户数量*2025 年同比增长
累计服务客户中全球前二十大药企**数量
化学、生物、药物、材料等各行业领域 AI 模型
AI 多智能体每周独立推进实验次数
成功拓展新领域业务
1. 业务亮点
首家盈利AI for Science 领域首家盈利的港股上市公司
*不包括上海四维医学科技有限公司的客户数**2024年处方药销售额前20大药企
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AI模型预测 —机器人执行湿实验 —数据反哺AI —Multi-Agent调度
AI 模型：专家大脑靶点解析、分子生成、虚拟筛选、合成策略推荐等关键环节
机器人实验室：精准双手7×24 小时高通量执行实验并积累高质量数据
数据反哺模型
小分子药物发现抗体药物发现新型药物开发新材料开发……
Multi-Agent：项目管理自主拆解研发目标、调度全流程资源
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标杆案例彰显战略价值：为头部大药企部署自主条件筛选系统
化学领域模型反应条件推荐、实验参数自主设计机器人实验室高通量执行
机器人高通量执行与化学反应条件优化
AI反应条件推荐、实验参数自主设计
反应设计模型
反应性预测模型
反应条件优化模型
条件推荐模型
图谱解析模型
客户：总部位于印第安纳波利斯的全球领先制药公司 | 打造未来科研的基础设施
Multi-Agent：项目管理自主拆解研发目标、调度全流程资源
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深化产业合作，持续升级 AI 药物发现模型从分子设计到生物测试的闭环
引入MD模拟数据作为核心特征赋予模型透视蛋白 -蛋白相互作用本质能力融合物理算法的精度与AI模型的速度深化与辉瑞的合作，启动开发新一代分子模拟平台为攻克“不可成药”靶点提供强力支持全面提升分子模拟的效率、精度与化学空间覆盖
知识库
X-buddyPatSightSoftware
分子设计思路生成定制化分子设计高精度结合模式预测分子亲和力评估数十种成药性评估
XPoseX-ADMETXFF/XFEPXInsightServicesSoftware SoftwareSoftware
XMolGen
靶点解析
XtalCryoSoftware
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抗体平台获多项突破，核心模型达世界领先水平AI 驱动的抗体平台XtalFold®持续升级2025年，公司的AI抗体研发平台XtalFold®平台新增Ultra模式，相较于Normal模式，该模式在抗原-抗体复合物结构预测场景上提升了约10个百分点的准确率。7月，晶泰科技自主研发的 AI抗体药物结构建模平台 XtalFold® 成功入选世界人工智能大会（WAIC）“人工智能十大创新技术（产品）”，并在大会现场重磅发布。
蛋白药物生成式 AI 平台XenProT™公司自主研发的蛋白药物生成式AI平台XenProT™，推出 XMPNN逆折叠设计算法，依托数十倍于公开算法的高质量数据与独有领域知识，在基于公开数据集的测试中，结果表现全球领先；也在抗原、单抗、双抗等多款高难度管线项目中验证了领先的能力；双抗设计平台在消除重轻链错配、成药性优化上获突破，得到礼来等国际药企合作认可。
10万+原生结构
某公开算法训练数据XMPNN 训练数据300万+个聚类预测结构
更大的自整理预测训练数据
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消费健康、新材料及农业：飞轮效应的价值外溢与战略延伸进军消费健康领域晶泰自研的两款针对生发固发需求的创新外用分子，其配方产品Groland目前位列天猫国际同类产品新品榜首位，并获《ELLE世界时装之苑》、《瑞丽服饰美容》及《凤凰网时尚》等顶尖时尚媒体的报道
引领光伏研发范式变革携手晶科能源共建全球首个 AI 全闭环叠层电池智造线钙钛矿电池制备与表征智能化实验室
AI4S赋能农业领域联手合作伙伴攻坚沙漠治理，树立全球新标杆
商品链接
多种配方、工艺数据研发效率提高人力成本降低
两年半时间从开始研发到新品榜第一未来将会向美白、祛斑等市场持续拓展
重塑光伏应用边界，打开万亿市场空间
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药物发现解决方案AI + 机器人 + Multi-Agent赋能新药研发，平台价值持续释放
3.1
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从管线服务到平台合作，开启全球价值共创新篇章与 DoveTree合作进展顺利，双方正在共同推进管线并建立下一代复杂分子平台与礼来（Eli Lilly）携手推进大分子项目进展顺利
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200mg 剂量组中 ，1 例 33 岁弥漫性胃癌伴卵巢及子宫转移受试者，经药物治疗后，病灶较基线缩小 20%
AI 平台赋能管线进展：关键技术成果获得验证赋能希格生科“AI+类器官”管线接连突破全球首创胃癌靶向药物临床进展顺利
SIGX1094I 期临床试验在晚期实体瘤患者中安全性表现良好并呈现药效
获美国FDA认证孤儿药
获美国FDA认证Fast Track 资质
SIGX2649开启临床申报
相关数据亮相 2026 年美国癌症研究协会年会
针对实体瘤的潜在 FIC泛 TEAD 抑制剂AI+类器官结合晶泰 AI 平台 + 希格生科类器官模型| 百万级分子库高效筛选
超数十亿美元
市场规模
低剂量组观察到多例疾病控制（SD） IND 启动完成临床前研究，即将中美双报。关键数据发布相关数据亮相 2026 年美国癌症研究协会年会
关键进展
2026.12026.4预计进入II 期临床
关键进展
2026 第三季度
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在复发/难治性淋巴瘤、白血病及中重度系统性红斑狼疮（SLE）等重大疾病领域——
AI 平台赋能管线进展：关键技术成果获得验证（续）赋能莱芒生物 AI + 代谢重编程技术平台多领域取得临床突破孵化企业剂泰科技持续深化 AI 驱动药物研发体系
人工智能纳米材料平台技术人类治疗 | 抗衰 | 动物健康
干湿实验迭代 | 数据飞轮 | 持续学习
NanoForge全球首个 AI 纳米递送平台常规剂量 1‰ 的极低剂量实现20余位患者100%完全缓解（CR）
代谢增强型 CD19 CAR-T 疗法
218亿美元
市场规模
获得美国FDA关于复发或难治性 CD19 阳性的 B 细胞血液肿瘤适应症的新药临床试验申请（IND）批件
代谢增强型肿瘤浸润淋巴细胞注射液IIT 临床研究已正式启动多条针对肝癌、脑神经胶质瘤等实体瘤适应症的代谢增强型CAR-T 管线正在进入 IIT 临床研究阶段
MTS-105获美国FDA孤儿药资格，有望成为全球首款mRNA编码TCE实体瘤疗法
MTS-004国内首款完成 III 期临床的 AI 制剂新药及假性延髓情绪失控治疗药物
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AI 平台赋能管线进展：关键技术成果获得验证（续）
适应症：腓骨肌萎缩症管线阶段：即将启动 Phase 1
赋能 ReviR 溪砾科技AI 驱动罕见病新药研发实现里程碑跨越
合作管线进展：某领先生物制药公司 B•双方于2025年前达成的三项新药研发项目合作，其中2项已进入IND-enabling阶段，还有1项预计将在2026年H1启动IND-enabling。
合作管线进展：某领先生物制药公司 A•原发性高草酸尿症的突破性小分子药物美国FDA孤儿药资格和儿童罕见病资格认定•全球首款口服小分子乳酸脱氢酶（LDH）抑制剂进入 IND-enabling 研究阶段，预计 2026 年Q4启动正式临床试验注册
与智擎生技合作开发的新一代 PRMT5 抑制剂 PEP08达成重要临床研发里程碑更多合作管线进展
10.13亿美元
市场规模腓骨肌萎缩症
该管线已获得澳大利亚与中国台湾地区的临床试验批准，正式进入一期临床试验阶段综合药学性质展现潜在BIC效果及与其他疗法联合使用的广阔潜力相关成果海报已由智擎生技发表于 2025 年美国癌症研究协会
PRMT5 抑制剂：穿透血脑屏障到达脑部抑制肿瘤生长
•获国家药品监督管理局（NMPA）针对白质消融性白质脑病（VWM）的临床试验据市场研究机构，填补国内该适应症管线空白•获得美国FDA和中国NMPA的新药临床试验（IND）批件，计划于2026年第一季度启动一期临床试验
RTX-117：国内首款腓骨肌萎缩症（CMT）1类创新药
获美国FDA孤儿药资格认定
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AI4S 智慧解决方案从解决方案到平台赋能AI+机器人+Multi-Agent加速多领域研发效率
3.2
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Multi-Agent
AI 模型
机器人实验室
有机合成和分析前处理
HPLC样品前处理
高分子材料制备
纺丝液制备和表征
高分子聚合
混料配方
环境催化材料制备
共沉淀 /浸渍法
电解液配制和表征
固体加样灵动勺
特种化学品稳定性测试
后处理
催化剂分析前处理
催化剂合成
AI4S 智慧解决方案：打造全流程智能化研发体系
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AI4S 智能机器人实验室：持续突破多行业标杆客户
石化行业国内某央企催化剂合成机器人
中医药行业广东省横琴实验室中药萃取分离机器人集群
制药行业
化合物自动化建库机器人
新能源行业
电解液研发机器人
科研机构复旦大学化学系有机合成方法学研究机器人2025 年以前建成交付的智能自主实验解决方案
2025 年建成交付或正在建设的智能自主实验解决方案配方稳定性测试智能工作站巴斯夫
向总部位于印第安纳波利斯的全球领先制药公司交付NeoDispenser微量粉末分装系统、智能化合物管理系统
与国内某央企签署千万级人民币合作提供新型催化材料研发智能化高通量平台智能化合物仓储系统罗氏
智能样品前处理系统赫力昂 智能自主药物合成和工艺研发系统JW Pharma
从合成到检测全流程的智能生物材料研发平台良渚实验室
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AI4S智能服务：全流程智能平台驱动商业化加速
Multi-Agent
AI 模型
机器人实验室 AI 智能实验平台：全流程智能研发
供应链原料预判化合物可合成性预测反应条件推荐图谱分析高通量筛选分离纯化……
快速交付定制化合成服务分子晶型预测结晶工艺研究……
聚焦关键环节
增值服务
客户复购率
反应类型的可合成性预测及反应条件推荐AI模型
反应成功率
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2228.HK
持续整合跨国并购标的
增强数据库能力拥有全球领先的手性分子数据库，凭借高质量数据和多样性优势，为AI驱动的化学研究提供强大支持
强化AI核心技术能力
汇聚顶尖专业力量
完成收购英国 LCC Technologies（原名：Liverpool ChiroChem） 持续深化与英国当地政府及创新机构的合作
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2025年财务亮点
收入研发开支年内利润/(亏损)
2025 2024YOY803569135
266418(1,515)
201%
36%
扭亏为盈调整后利润/(亏损)净额258(457)扭亏为盈
单位：人民币百万元2025年，公司收入同比增长约201%，首次实现年度盈利。
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收入增长强劲
266
803
0100200300400500600700800900
2024 2025
YOY +201%
总收入
单位：人民币百万元
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按地区划分的收入(%) 按业务线划分的收入(%)按地理位置及业务线的收入划分
2025年，公司药物发现解决方案收入同比大幅增长418.9%，主要由于我们多个项目达到阶段性交付里程碑及我们的抗体业务所得收入的显著增加。AI4S智慧解决方案收入同样保持高速增长，同比增长62.6%，主要由于我们既有业务保持增长势头，同时新业务方向有较好的拓展成效。
28%
57%
15%
57%30%
13%
39%61%
67%
33%
中国内地美国其他地区 药物发现解决方案AI4S智慧解决方案
2024202520242025
DoveTree45%
DoveTree45%
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运营开支明细研发开支单位：人民币百万元雇员福利开支其他开支
20242025
418
47.9%43.7%30.3%35.8%
一般及行政开支480,663
销售及营销开支
20242025
YOY+14%
358,952480,663
营业成本
358,952480,663
占收比157% 71%
占收比27% 10%
占收比157%51%
占收比54% 30%
雇员福利开支其他开支
20242025
雇员福利开支其他成本
YOY+36% YOY-2%
YOY+70%
单位：人民币百万元
单位：人民币百万元 单位：人民币百万元
备注：占收比指开支/成本占收入的比例
20242025
雇员福利开支其他开支569 410418
8171 243143
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258
20252024
经调整利润/(亏损)净额(NON-IFRS)
首次实现年度盈利
经调整利润/（亏损）净额由亏损4.57亿元人民币转为盈利2.58亿元人民币
(457)
单位：人民币百万元
备注：经调整利润╱(亏损)净额指在净利润╱(亏损)的基础上，作出以下调整：(i) 加回可转换可赎回优先股的公允价值变动；(ii) 加回以股份为基础的薪酬开支；(iii) 加回上市开支。
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现金余额现金余额
12/31/202412/31/2025
3,123
7,069YOY+126%
单位：人民币百万元
现金余额的增加主要归因于发行新股所得款项，同时2026年公司新发可转债人民币25.4亿元，进一步充实了公司资金储备。
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