Q1: 目前安世在中国大陆地区的业务进展如何，后续有哪些值得期待的大客户和项目，以及在新能源汽车和AIDC、AI服务器中的规划和预期是怎样的？

A1: 2025年上半年，安世中国区收入占比超同比48%，同比增长超20%，在汽车EV端、工业端和消费领域收入增长高，汽车客户上半年同比增长近40%。中国区在汽车AI和消费电子市场领导作用显著，是新产品发力重点区域。如MOS产品，新一代MOS平台已成功进入国产头部新能源客户，预计今年10月开始量产出货；高压产品方面，碳化硅HBT已拿到国内汽车客户订单，预计下半年开始交付出货；氮化钾产品在上海车展上，浩斯动力发布的产品搭载了安世的高压氮化钾器件，目前正联合推动氮化钾上车量产工作；模拟方面，车灯LED驱动IC、ldo稳压IC已开始量产交付，成立专项工作组，在逻辑IC和MOS订单上有明显替代增长。在新能源汽车和AIDC、AI服务器方面，长期发展战略是从低压往高压模拟拓展产品，氮化钾、碳化硅和IGBT等产品是未来增长重要方向。24年整合高压产品团队、补充专业人才，产品研发量产和客户推广速度显著增加，在众多汽车、工业和消费客户中获Design win订单。产品端已完成氮化钾40伏到700伏产品组合，发布1200伏车规级碳化硅MOS，串式沟槽碳化硅MOS完成研发，预计明后年量产实现弯道超车，目前正与欧洲和中国多家汽车客户谈战略合作。产能端，去年6月在汉堡工厂投资2亿美金建设的碳化硅和氮化镓产线预计今年年底通线。客户端，氮化镓芯片已在北美云厂商新一代手机通讯基站设施中量产出货，正与头部车企推进氮化镓上车合作，也在向头部服务器电源客户送样；碳化硅MOS已进入头部汽车客户和Tier1客户供应链，预计今年下半年出货，获头部电源客户订单，高压产品预计26年开始量产放量。安世希望高压功率产品销售进入全球前三。数据电源端是重要下游应用，市场年化规模增速超33%，产品通过多个客户应用于AI数据中心和服务器中心，传统MOS保护器件、ESD逻辑、IC、DC、AC、DC等产品广泛应用，用量增长显著，战略是加快推进高压和模拟产品选样，提高数据中心服务器产品价值量，碳化硅MOS获头部电源厂商订单，AI电源是模拟芯片未来核心产品方向，48伏热插拔系列模拟产品已送样北美核心云厂商和GPU厂商，与MOS、BJT、TVS等分类器件打造一站式热插拔整体解决方案。

Q2: 后续三四季度产品集成业务是否会对表观利润产生负面影响，交易对手方承担的亏损会以何种形式在表观利润中体现，量级大概是多少？

A2: 上半年ODM亏损6.6亿多，其中2亿多是可转债等待利息费用，Q1苹果业务亏损由上市公司承担，其余亏损由交易对手方承担。境内交割于2025年7月2日完成，按会计准则，上半年亏损留在上市公司。随着境内和后续境外交割完成，预计在第三季度或第四季度返回对应亏损，从报表确认投资收益，规模预计2 - 4亿。

Q3: 上半年MOS产品占收入的比例、毛利率分别是多少，以及MOS产品后续价格走势如何？

A3: 上半年MOS产品贡献占收入比例为35 - 40%，平均毛利在30 - 40%之间。价格策略较复杂，会针对不同客户的不同产品组合制定定制化价格策略，会紧密追踪市场趋势，目前国际大厂中除TI（模拟端产品）外无明显提价情况。

Q4: 三季度安世的经营情况如何，安世半导体业绩的季度性波动情况如何，汽车和工业上半年的收入占比分别是多少？

A4: 从在手订单情况看，Q3收入会环比增长，下游景气度较好，汽车方面中国区增长势头延续，欧洲汽车领域从Q2开始进入补库周期，新能源渗透率提升显著，欧洲区汽车收入占整个汽车收入接近4成，带动了Q3增长。通常安世Q3业绩最好，Q1受中国春节假期、Q4受欧洲圣诞假期影响业绩偏弱，Q2和Q3相对较好。上半年汽车收入占比60%，工业收入占比20%。

Q5: 与汽车、工业市场容量相比，数据中心市场容量哪个更大，未来增长空间如何？

A5: 从目前安世披露的行业划分看，数据中心及服务器相关收入包含在工业云电源部分，上半年，工业电源相关收入占比接近22%，计算类设备中服务器相关收入占比在5 - 6%区间。数据中心及服务器相关收入增速除中国汽车和家电外排名靠前，但安世以汽车为标签，目前数据中心市场容量基数无法与汽车市场相比。全球每年服务器出货量1300 - 1500万台，其中AI服务器几百万台，而汽车每年出货量8000 - 9000万台。不过，各地有数据中心建设计划，AI应用收入增速快，推理端应用强劲，服务器未来需求占比大，预计安世AI相关业务收入增速不低于30 - 40%。汽车总量相对平稳，欧洲新能源渗透率今年预计提升5 - 8个点，能带动单车价值量增长，对欧洲汽车市场复苏预期较好。

Q6: 安世传统优势项目在国内拓展时，相比国产品牌的成本优势如何体现？

A6: 原来安世供应链多为国际化大厂或欧洲本地厂商，与中国竞争对手相比成本优势不足。收购安世后，引入众多中国供应商实现国产替代，随着供应商认证周期逐步释放降本效果；23年开始将部分海外生产产品转移至上海12寸的车规级临港工厂，相比海外6寸和8寸厂产能，可节约20 - 30%成本；不断推进新产品迭代，通过技术升级降低设计成本。

Q7: 请介绍临港厂目前的产能利用率、客户结构和产品结构，以及临港厂现有产能打满后，公司的盈利状况（毛利率、净利率）以及每年的折旧情况如何？

A7: 临港厂2021年开始建设，2023年底第一条产线通线，全部完成装修和洁净室设置后每月最多可实现10 - 12万片产能，目前装潢部分每月最多达5万片产能，设备按每月3万片产能前期购买，截至目前实际使用产能2万片以上。预计最迟今年年底到明年Q1，现有3万片产能可满产。产品结构方面，第一批转移的是低压MOS类产品及逻辑IC产品，新一代MOS产品基于临港12寸新技术平台研发，未来会放量；去年开始模拟部分的bcd平台在临港共同研发，预计未来1 - 2年会放量。关于临港厂现有产能打满后公司的盈利状况（毛利率、净利率）以及每年的折旧情况，因临港厂是大股东代建，非上市公司体内工厂，属于非公开信息，暂不方便交流。

Q8: 如何看待目前下游三季度工业的复苏情况，以及请展开介绍公司目前在中高压MOS方面的安排和计划。

A8: 2025年上半年工业和电源相关收入同比增长超16%，体现全球性工业复苏趋势，与友商观察情况类似，增长驱动来自国内设备更新政策、全球再工业化及数据中心建设需求旺盛，带动工业订单上升，且工业库存水平健康，需求能快速反映到半导体订单。二季度工业创2021年至今单季度工业收入新高，三季度工业和电源相关订单环比延续增长，看好下游复苏。安世传统MOS产品多为40伏以下低压MOS产品，收购后改善MOS团队，目标涵盖40伏和80伏产品，重点用于服务器和车规，新产品已打入国内新能源头部厂商，也受海外车厂欢迎，目前正在探索更高压MOS产品研发，如sgt和super junction MOS，希望实现MOS功率器件全覆盖。

Q9: 以投资收益形式确认上半年OEM亏损，是分批次还是尽量一个季度冲回，以及请拆分20%消费收入占比中的大头，除家电外各领域的增速展望如何？

A9: 国内业务7月2日已交割，对应损益会在三季度进行冲回。正与交易对手方推进海外（包括香港闻泰、印度闻泰、印尼闻泰，主要是上海闻泰与印尼闻泰股权交割）资产交割，若境内外资产能在Q3完成交割，将一次性确认在Q3；若因境外审批原因无法在Q3完成，境外部分对应亏损将在Q4冲回，希望尽快完成全线交割，基本上是一次确认投资收益。消费收入占比接近20%，其中9 - 10%与手机穿戴等消费电子相关，5 - 6%与PC和服务器等计算类相关，4 - 5%与家电相关。上半年消费收入同比增长快，原因一是消费补贴政策刺激，手机和家电出货量增长；二是有新产品打入消费领域，如在中国区头部白色家电客户中应用高压产品提升了价值量。展望未来，汽车方面，中国区环比持续向上，有新产品进入头部客户供应链，在部分客户中有份额增长，欧洲市场新能源占比持续上升，对汽车收入增速乐观；工业方面，上半年全球性工业增长明显，包含数据中心等增长较快下游，长期需求趋势较好。

Q10: 下半年汽车欧洲市场同比是否有双位数增长，叠加国内增长后，下半年汽车收入同比增长是否比上半年更好，计算类披露上半年同比25%的增长，主要指服务器吗，以及请对今年全年半导体营收以及明年情况进行展望。

A10: 目前未给出具体数据，订单能见度约三个多月，但下半年和上半年环比增长确定。计算类上半年同比25%的增长包括服务器和PC，IPC增长也较好。今年预计半导体业绩和利润同比去年会有提升，2026年行业进入复苏周期，从在手订单情况看，营收会同比上升。