Q1: 传统主业光伏的发出商品情况、未生产产品体量，海外印度硅料订单的交付和确收情况，14亿发出商品是否包含印度订单，以及光伏是否还有未生产完交付的订单？

A1: 光伏发出商品最早有十六七个亿，现在约14亿，半年度确认了约3亿，上半年新增订单仅几千万。目前光伏行业有好转迹象，但下游客户表现更明显，新项目和已订购电源设备未使用对安装调试验收有影响，这种状况可能持续到今年下半年甚至明年上半年，10多亿发出商品需逐步确认，确认时间取决于行业后期变化，若行业上行、硅片硅料价格回升，对安装调试验收和营收确认有帮助。公司重视该工作，去年已计提部分风险。海外印度硅料订单已完成发货，等待项目推进，但受印度状况和地缘政治影响，项目开工延缓，即便现在安装调试、验收，至少需半年以上，今年无法确认，公司已基本收完货款，只剩质保金，财务风险小，若放到明年全年确认应无问题。14亿发出商品中，海外约5亿，国内约9亿，国内9亿中有约60%已收款。目前光伏几乎没有未生产完交付的订单，前期行业好时发货，行业局面扭转后对方停工，现有新增订单基本是备件更换需求，仅有一个客户的1000 - 2000万新项目不具代表性。

Q2: 设备电源每月订单的变化和体量情况，匹配器的增量变化情况，以及设备电源未来体量的趋势和节奏？

A2: 设备电源订单按以往方式计算与去年差别不大，但按财务口径可能差几千万。风电情况与设备电源类似。匹配器有销售，但因销售量不大且计入前期研发成本，对毛利率影响较大。英杰在匹配器技术上有突破，但从无到有，存在不稳定因素，需不断调整优化方案，目前仅针对拓新客户及其中一个型号，转化为销售收入和订单量级为时尚早。设备电源未来量的趋势总体向上，但节奏由客户把握。公司与客户沟通增加订单量，拓金今年量增长较多，中微实际拿货不少但数据体现不多，不同客户对不同型号电源有需求。公司虽已量产但研发需稳定，国产化替代过程中出现变化影响下一期订单属正常。除拓金和中微，长江存储下达较大研发任务，若产品推出形成销售，将助推射频电源体量。目前半导体射频电源产能未充分利用，产能是为后续放量准备，需协调客户节奏并加快研发，完成定型改制方案，但准确节奏难以确定。

Q3: 核聚变今年的订单体量和客户合作进展？

A3: 英杰电气在核聚变电源领域布局已久，去年订单体量约1000万，今年也大致相同。今年下半年到明年上半年，部分核电项目将进入集中采购阶段，有电源招投标机会，公司密切跟踪项目，了解客户对电源类型的具体需求。成都的瀚海聚能和先爵项目跟踪紧密，安徽项目存在竞争，公司积极争取，目前一些备件已开始招标，但未到与公司相关电源阶段，后续增量需看招投标情况。

Q4: 下半年光伏和半导体毛利率或盈利水平的趋势，以及公司在核聚变方面是否有联合研发？

A4: 半导体毛利率受费用增长和新产品成本纳入影响，光伏毛利率受行业下行调整影响，收款和确认销售收入困难，应收账款可能折价，影响较大。公司考虑财务风险，政策更灵活，先收回现阶段应收款。可控核聚变研发一直配合客户进行，电源为非标定制化，围绕客户需求。公司与西南物理研究所（585所）等老客户合作多，现接触新客户增多，拓展省外项目，了解客户对电源的需求，重视商业应用带来的电源采购机会。

Q5: 半导体上半年收入是否受财务影响，下半年是否预计恢复增长，半导体材料受何因素驱动，半导体下半年新品配合下毛利率是否与上半年差不多，充电桩大订单落地时间，光伏今年是否还有风险，以及钢铁冶金的增长体量？

A5: 半导体从大趋势看向上发展，但受研发不确定性和客户节奏影响，短期内不敢保证增长。半年度数据按以往算法能实现增长，但受客户结算时间和货款合同、预付款等因素影响财务数据。半导体材料中金刚石增长较多，因半导体行业对其材质需求增加，公司此前有电源布局；半导体其他制成环节量也在提升，销售人员增加、销售区域和对接客户增多带来新研发和采购机会，订单增长约60%。半导体毛利率受成本计入方式和正向研发过程中成本费用增加影响，短周期内难以判断。充电桩产品验证已通过，等待客户节奏，预计下半年有进展，若今年签约，营收可在明年体现。光伏去年已对风险较大客户专项计提，目前除行业进一步恶化（如通威、隆基等状况变差）需进一步计提外，大部分风险已反映，行业有好转趋势。钢铁冶金行业增长约100%，去年基数3000 - 4000万，现在接近7000 - 8000万，因公司加大其他行业拓展力度，该行业有升级改造需求，采购电源量增加，但明年是否持续增长取决于行业发展情况。

Q6: 光伏今年下半年及后续有无关注的新订单或目标，以及BC电池和组件方面的情况？

A6: 光伏订单目前压力大，今年新增订单不敢乐观估计。国内产能过剩情况严峻，消化时间可能较长，行业恢复需时间，新增订单可能要到明年下半年才会有明显改善，目前多为升级改造和备件更换，不具行业代表性。海外订单也较难，公司密切跟踪，客户多在收集信息，短期内难形成订单。BC电池和组件方面，相关技术前两年已有，目前多在原有基础上优化，光伏行业较成熟，除非有创新技术，否则变化不大。

Q7: 半导体射频电源客户的整体国产化率和在国产设备里的市占率情况？

A7: 半导体射频电源未完全国产化，各公司按型号研发，产品细分不同，虽表面是竞争对手，但产品有差异。英杰向拓新供货体量较大，匹配器有新销售，相关技术有机会用于其未来设备；向中微供货，与其他友商共同为其贡献电源。目前难以看出市占率，未来国产化替代完成后或可体现，现在各公司在研发突破、占领市场，各有所长。英杰已突破的型号如3.56等基本实现全国产化，但部分型号国内尚未完全突破，需通过特殊渠道解决电源供应问题，国产化替代都在研发中。

Q8: 公司对其他业务拓展的战略以及对整体毛利率的把控情况？

A8: 公司其他业务拓展基于原有技术平台，加大对钢铁冶金等行业拓展力度，抓住行业升级改造需求。其他业务毛利率受产品类型影响，如钢铁冶金行业多为硬件，电源需求稳定，毛利率可保证；新行业进入可能因售价等因素有一定影响，但相对半导体研发投入，影响较小。

Q9: 其他行业业务增长的行业性原因及后续持续性，以及公司在AI数据中心方向的考量和布局？

A9: 其他行业业务增长的行业性原因包括：传统行业如钢铁、冶金、玻璃、玻纤等有中高端进口电源替代需求；可控核聚变技术突破，商用节奏加快，电源采购需求可能增加；医疗领域媒体加速器电源配套有增长；核电板块与客户合作研发；锂离子电池电源有大年小年之分，新储备待下游发展周期带来采购增加。后续持续性难以确定，各行业发展不由公司把控，需走一步看一步，进行产品布局，行业发展带动设备和电源需求增加时，公司业务将有增量。公司在AI数据中心方向有布局，技术平台可做电源，但需先找到客户并了解其需求，目前主要对接客户，吸取充电桩发展经验教训，对接西南地区算力中心和数据中心需求，但该方向未进入公司电源发展主线，后续发展取决于客户需求和市场情况。