Q1: 更新核聚变电源历史情况与最新变化，招股说明书披露的历史项目（east、环流项目）中供应的电源产品类型，以及这些项目金额体量对应的业绩年份？

A1: 核聚变电源相关信息较为保密，不方便在公开会议透露。目前公司领导已对市场上能想到的堆进行考察，正在研判是否将其作为未来大规模投入的新发展方向，因为该领域技术壁垒高，若要提高项目份额，可能需技术迭代升级。目前市场上已正式开展的项目较少，仅合肥项目明确，预计Q4开始招标。招股说明书披露的历史项目中，环流项目供应的是线圈电源、rmp线圈电源，east项目供应的是磁体电源。这两个项目大概在10年前后，但不确定具体对应哪一年的年报业绩，因当时公司未上市，难以详细查询多年前的数据。

Q2: 分析大功率电源的竞争情况、价格压力、下游客户供应情况，以及今年一季度和二季度的竞争趋势？

A2: 大功率电源竞争激烈，毛利较低。价格下降主要是由于去年价格战期间，第三梯队厂商为求生存大幅降价，虽部分性能规格无法达到，但仍对整体价格造成影响，尤其对光伏和电动车领域的大功率电源价格影响较大。今年一季度和二季度，市场上大功率电源价格呈小降或持平趋势。不过，公司因采取降成本措施，预计Q3会推出低成本、高毛利率的产品，受市场价格小降的影响不大。

Q3: 说明大功率电源下游主要环节、接触较多的客户，车领域单B客户的占比，大功率测试电源的未来展望，以及去年测试电源里大小功率的占比？

A3: 大功率电源下游主要环节包括光伏和电动车领域，在这两个领域中，电源一半用于产线端，一半用于研发端。接触较多的客户方面，光伏领域主要是华为、阳光、固德威；车领域主要是比亚迪、联合动力、宁德时代、威迈斯等。车领域单B客户占比接近一半，但今年随着电动车和电池业务的增长以及新客户的开拓，其占比会下降。大功率测试电源未来展望方面，每个行业都会用到大功率和小功率电源，光储和车领域对测试电源使用普遍，且大功率电源占比更高。去年测试电源中，大功率占比约6成，小功率占比约4成，今年随着通用领域拓展，小功率占比会增加。

Q4: 介绍通用领域国产替代的进度、国产份额，产品带宽的含义，今年年初到年底产品带宽的目标，通用领域前年的营收规模，国产产品与外资产品的价格价差、质量区别，海外市场的布局规划，海外主打的电源类型，通用产品型号规格及模块通用情况对平台化和研发能力的要求？

A4: 通用领域国内市场规模约六七十个亿，目前国内厂商尚未进入主战场，主要是公司和友商科威尔投入较大，但营收占比不高，市场仍主要由台资和外资占据。去年科威尔在中国市场通用领域出货量达25亿。今年年初公司产品带宽约达台资外资的40%，目标年底达到六七十。通用领域前年营收规模约1000 - 2000万。国产产品价格约为外资的7 - 8折，产品质量基本无差距，外资响应度较高，但国产产品在服务响应速度、售后软件配套等方面具有优势。海外市场是公司未来重要发展方向之一，今年计划大规模铺设渠道代理，跟随代理拓展企业客户，期望明年或之后实现业务放量。海外主打的电源类型包括通用产品，其中小功率偏多，电能质量也有部分通用产品通过渠道销售。通用产品有多种型号规格，部分设备模块可通用，但针对不同频率仍需开发新功能性能，对平台化和研发能力要求较高，公司近两年研发费用较高与此有关。

Q5: 判断光伏业务除逆变器检测外后续是持平还是拓展业务？

A5: 光伏业务方面，产线端订单因扩产减少而需求下降，但随着行业进入平台期，研发端订单上升。今年光伏业务呈持平或略降趋势。公司计划先维稳现有光伏客户，将更多精力放在电动车新能源电池和通用产品的客户拓展上。

Q6: 说明特种电源军工部分的电源类型、应用场景、产品，机载电源的占比，地面保障电源是否是公司创立开始就做的产品，近几年特种电源毛利率波动大的影响因素，军工项目单体项目金额及受个别项目波动影响情况，军工类项目的交付周期，去年加速器电源订单挪到今年交付的项目内容及应用场景，半导体射频电源的后续规划？

A6: 特种电源军工部分主要应用于机载、舰载、氮载（占比低）和地面保障场景，产品包括飞机、船使用的电源以及地面保障电源，其中机载电源占比达60%以上。地面保障电源是公司创立初期就开展的业务，早期类似飞机的“大充电宝”电源车，后经迭代升级。近几年特种电源毛利率波动大，主要原因一是受特殊政策影响，军工营收下降，低营收情况下个别低毛利项目易拉低整体毛利；二是审价因素，在确收前进行价格审核会影响毛利。军工项目单体项目金额较大，营收较少时受个别项目波动影响明显。军工类项目交付周期一般为3 - 6个月，多在三或四季度验收。去年加速器电源订单挪到今年交付的项目，是十四五规划中关于医疗伽马射线离子打靶治疗癌细胞的项目，今年确认收入约6000 - 7000万，用于癌症治疗。半导体射频电源方面，去年启动项目，11月向二梯队厂商送样验证，今年4月在二梯队检测完成，后续规划主要看下半年与一梯队的沟通及送样检测情况。

Q7: 介绍电能质量业务今年的情况，电网数据中心业务主要面向国内还是海外？

A7: 电能质量业务今年营收目标为2亿，其中数据中心业务去年营收2000多万，今年预计达四五千万，剩余部分为电网业务。因设备升级，订单有小规模上涨。目前电网数据中心业务主要面向国内，海外业务主要通过测试电源的通用产品一起铺开。

Q8: 说明实体电源的技术壁垒及国内竞争格局，公司对加热电源的后续规划，光伏测试电源下游除逆变器厂商外光伏主链厂商是否为下游，公司是否涉及硅料硅片设备电源、电池片射频电源？

A8: 实体电源技术壁垒主要体现在对功率、电流精度、纹波、稳定性和交互质量等多方面的综合性能要求较高，国内竞争格局暂不明确。公司技术路线更偏向于磁体电源，若进行业务拓展和延伸，更倾向于磁体电源方向。光伏测试电源下游目前主要是逆变器检测，暂不涉及硅料硅片设备电源和电池片射频电源等光伏主链厂商相关业务。

Q9: 说明通用测试电源领域2 - 3年的中期市场份额规划，公司目前的产能情况及苏州新厂产能释放时间？

A9: 通用测试电源领域2 - 3年中期市场份额规划目前处于初期阶段，公司暂不对外提供指引。公司目前产能可满足二三十亿的业务需求，新园区下半年投入使用。苏州新厂主要从事电能质量业务，后续可能承接部分半导体电源业务，其具体产能与业务发展挂钩。