晶泰控股 2025年中期业绩发布会（Gangtise 原文）
- 来源: Gangtise 文件中心 / 公司自发会议纪要（file-id: 4178844）
- 日期: 2025-08-27
- 类型: 电话会 / 业绩发布会原文
- 涉及公司: 晶泰控股 / XtalPi Holdings Limited（02228.HK）
- 涉及主题: 2025 中期业绩、首次半年度盈利、DoveTree、AI4S、现金储备
- 一句话摘要: Gangtise 原文覆盖 2025H1 营收高增、首次半年度盈利、DoveTree 合作、AI4S 国际化和现金储备等内容；财务数字以官方中报/公告为准。
- 原始 TXT: 2025-08-27_晶泰控股_2025年中期业绩发布会_Gangtise原文.txt
- 口径说明: Gangtise 原文可能含语音识别或摘要口径误差；涉及财务数字时以公司公告、年报、中报为准。
原文
一、晶泰控股2025年中期业绩亮眼，财务与市场表现双优
- 营收利润飙升，财务状况稳健: 报告期内，晶泰控股实现营收人民币5.17亿元，同比增长404%，经调整净利润达人民币1.72亿，首次实现半年盈利，月均现金消耗同比缩短20%至人民币4,965万元，现金余额合计人民币53.08亿元，财务状况稳健。
- 获市场高度认可，合作成果丰硕: 公司凭借突出表现被纳入MSCI指数，彰显国际资本市场对其投资价值的高度认可。上半年在药物发现解决方案领域与全球顶尖药企、科技公司和学府深度合作，还与生物制药界传奇企业家grde教授达成近60亿美金重大合作，深化与辉瑞技术合作，与西阁合作研发的药物分子获盖伦奖提名。
- 技术创新成果显著，引领行业新范式: 自主研发的人工智能大分子药物结构建模平台exthe forld入选世界人工智能大会人工智能十大创新技术，体现了公司在AI抗体药物设计领域的领先地位。同时不断推动AI加机器人赋能大化学研发新范式，举办化学主题研讨会引发行业关注。
二、业务增长强劲，多管线取得关键突破
- 药物发现业务爆发式增长，抗体业务升级: 该业务收入从去年同期的人民币6,085万元大幅增长至4.35亿元，增幅高达615.2%。得益于与grde教授合作获可观首付款及多条网线达里程碑，后续还有机会获得高额付款及潜在收益与销售分成。抗体业务也加速发展，收入大幅增长，与多家国际知名药企开展深度合作，角色升级为平台型联合开发者。
- 多合作管线里程碑式跨越，孵化企业成果突出: 与领先生物制药企业合作的三个项目均达成重要里程碑，慢性病合作项目提前一个季度达到PC里程碑，该合作伙伴进一步拓展合作。与自行生技合作开发出全球首款基于AI设计的脑渗透型PRNT5抑制剂P10260分子，与孵化企业希格申科联合开发的弥漫性胃癌靶向药物获盖伦奖提名，目前一期临床进展顺利。晶泰AI深度赋能的孵化企业莱芒生物在两条核心管线上取得重要突破。
- AI平台持续升级，拓展应用场景: 深化与辉瑞战略合作，打造新一代AI驱动的分子模拟平台，拓展平台在小分子多肽抗体等应用场景的能力。AI抗体研发平台x的hold实现升级，推出全新优选模式，提升抗原抗体复合物结构预测准确率。
三、技术平台建设加速，创新能力不断提升
- 分子胶平台研发稳步推进，解决行业痛点: 2025年上半年正式启动分子胶平台研发，构建覆盖全流程的数字化管理体系，核心团队基本组建完成，与产业和学术领域关键意见领袖建立合作，与多家药企探讨靶点与筛选策略。在计算建模和实验检测方面取得进展，建立多种算法模型，预测潜在分子胶靶点，构建虚拟分子交互库，开展筛选工作并获得初步活性分子。
- 多肽蛋白研发平台领先，推动药物研发变革: 推出全球领先的多肽和蛋白研发平台拍的子，融合前沿技术，提升研发效率、精度和成功率。该平台在AI肿瘤疫苗研发、保健品方向和肾癌IC靶点项目中展现显著效果，构建非天然氨基酸单体库，拓展分子设计化学空间，推动多肽类分子成药转化。
四、智能机器人业务进展显著，拓展市场影响力
- 业务收入大幅提升，增长动力强劲: 报告期内，智能机器人解决方案业务收入从2024年上半年的4,178万元大幅提升95.9%，达到8,186万元，主要得益于自动化化学合成服务及晶泰科技XO派的研发解决方案的高速增长。
- 数据积累与战略布局双管齐下，增强竞争优势: 通过机器人实验室运行和公开数据搜索，积累2600多万条化学反应条件数据，研究范围拓展至光化学反应等前沿领域。完成对lcc公司的收购，整合其优质资源与技术优势，优化服务体系与技术能力，为客户提供更高效精准服务。
- AI算法与技术突破，提升研发效率: 依托实验数据建立多个AI模型，提升化学反应预测成功率和分离纯化产率预测精度，开发适用于高压和中压条件的分离算法并获客户认可。在具身智能技术应用方面取得突破，研发新一代模块化机器人搭载灵动勺，解决化学研究难题，提升自动化和智能化程度，降低成本。
- 业务拓展与合作成果丰硕，提升市场地位: 构建新一代数据化加自动化的结晶平台，拓展在化工新材料领域的应用和探索，与多家材料领域领先企业签署订单。与韩国药企JW farmacutical、良渚实验室、全球知名药企罗氏等签署合作协议，提供多种解决方案，助力客户研发，提升市场影响力。
五、合作外协潜力巨大，把握行业发展趋势
- 与grde教授合作意义重大，未来合作可期: grde教授在学术、商业和投资领域极具影响力，是生物医药传奇企业家和成功风险投资家。晶泰在小分子、大分子药物研发等多领域有扎实技术平台，双方合作是生物医药与最强AI平台的结合，此次合作只是起点，未来合作潜力巨大，且公司还有类似潜在合作储备。
- 中国创新药行业向好，AI制药迎来机遇: 中国创新药行业发展呈长期向好趋势，从结果看，中国在首付款5,000万美元以上短线交易中的占比不断提升，这是过去10年厚积薄发的结果，离不开国家支持、优秀创业者进入、资本市场好转和行业前辈打下的口碑。AI技术在医药行业的应用逐渐深入，虽渗透率飞速提升，但行业拐点未到，随着第一个AI深度参与的管线获得临床或商业成功，AI制药行业将呈指数级增长。
- 分子胶业务布局前瞻，解决行业痛点: 分子胶是小分子领域新增长点，具有区别于传统小分子战略的潜力，但目前临床进入的分子胶多为偶然发现，缺乏理性开发路径。晶泰依托小分子研发积累和自动化合成优势，打造分子胶平台，以工程方法将偶然命中转化为可复现流程，通过联合研发和合作放大商业价值，团队以跨学科骨干为基础，整合多方能力，欢迎产业伙伴合作。
- 全年业绩有望高速增长，持续拓展合作: 从业务端看，公司技术获更多客户依赖和认可，上半年新签合作首付款到账，原本业务仍保持超50%高速增长，体现商业模式成熟和平台化属性加强。下半年业务增多及里程碑阶段加快交付，公司有信心保持全年高速增长，管理层和业务伙伴将继续努力复制有影响力的BD合作，与更多企业和教授达成战略合作。
Q&A
Q1: 公司与美国教授的合作是如何拓展成功的，包括美国教授的背景、对方主要看重公司的什么能力，后续是否还有类似项目储备？
A1: 此次与Gregory教授的合作对晶泰非常重要，不仅在财务上带来进展，更会在生物医药方面带来巨大影响力。Gregory教授是在学术、商业和投资领域极具影响力的人物，是生物医药的传奇企业家。他29岁获聘哈佛教授，35岁成为哈佛化学系近50年来最年轻的终身教授，提出的病毒态技术被视为制药界的范式革命，主导的三款新药销售额均过百亿。他还是成功的风险投资家，创立超过10家生物制药公司，5家以上成功上市，1家被大华生物制药收购，同时担任知名投资机构ac和BA16专业投资合伙人，s 6c在AI药物研发领域有诸多投资。合作过程约4 - 5个月，晶泰向其介绍了小分子药物研发平台、大分子药物研发平台、药物研发智能实验室以及正在开发的分子动力长程和蛋白长程动力学研究等多项技术组合的平台。Gregory教授认为晶泰在小分子、大分子、药物合成、机器人药物合成以及蛋白动力车模拟技术等领域都有扎实的技术平台，这是他选择与晶泰合作的重要原因。后续还有潜在的合作项目储备，例如计划建立一个基于环孢素的分子标记与基于S3的蛋白降解分子交互的新平台，该平台潜力巨大，未来可用于几百个药物的管理。
Q2: 如何看待中国创新药行业未来的发展和挑战，以及AI制药对创新药行业未来的巨大贡献？
A2: 从结果来看，中国创新药在世界的认可度不断提高，2020年首付款5000万美元以上的短线交易中国占比不到5%，2024年接近30%，今年更是达到近40%。中国创新药的发展是过去10年厚积薄发的过程，从2015年药明康德私有化回归，到2016年贝达药业上市，再到2018年香港18A、2019年科创板首家过会生物医药企业，这离不开国家对生物医药行业的支持。随着优秀创业者进入、资本市场情绪好转、一二级市场流动性增加以及行业前辈在国际市场打下的口碑，中国创新药行业正处于长期不可逆的向好发展趋势。人工智能技术在约10年前开始走进大众视野，2016年阿尔法狗战胜李世石，2018年AlphaFold在蛋白结构预测比赛中脱颖而出，让AI制药受到更多关注。世界上主流的将人工智能技术应用到药物研发领域的公司大多在2014 - 2016年前后成立，晶泰科技也是在2014年创业。从最初人们对人工智能应用在药物发现领域的质疑，到如今其证明能提升效率、解决传统方法无法完成的挑战，未来随着高质量专业数据的积累、人类对生物学理解的加深以及人工智能算法底层架构的升级，人工智能有望出现涌现现象，找到新的创新路径，实现真正意义上的颠覆。晶泰科技在10年的发展中建立了壁垒，拥有至少200个以上的AI模型、PB量级的高质量数据，服务过各类跨国药企等客户，积累了行业口碑、客户信任、专业团队和相关经验。公司在赋能管线中取得了成果，部分管线进入临床阶段，还有荣获盖伦奖提名的管线。目前AI在医药行业的渗透率飞速提升，但行业拐点尚未到来，随着第一个AI深度参与的管线获得临床甚至商业上的成功，AI制药行业将呈指数级增长。
Q3: 分子胶业务团队的背景情况如何，分子胶相关平台与小分子、大分子平台的技术相关性如何理解，未来在相关领域的战略布局方向是什么？
A3: 分子胶面向靶向降解，是小分子诱导的蛋白 - 蛋白相互作用产生的蛋白降解效果，是小分子领域受关注的新增长点。与传统小分子战略抑制相比，它在成药或靶向不充分的靶点上更具潜力；与早期的偷态相比，分子量小、化学可塑性高，有成药性和体内外转化前景。目前分子胶的核心痛点是临床进入的分子胶大多是偶然发现，缺乏可预测可复用的理性开发路径。晶泰科技依托小分子研发方面的系统积累，尤其是化合物 - 蛋白相互作用的计算预测，以及自主实验室高通量的自动化合成优势，正在打造一套贯通设计、构建、验证到数据闭环的分子胶平台，通过联合研发和对外合作放大成果转化为商业价值。分子胶团队以公司既有的跨学科骨干为基础，整合计算药化、生物学、前沿化学自动化和数字化能力，并与外部专家、资深创业者深度协同，打造具有晶泰特色的研发体系。晶泰科技希望与产业伙伴开展联合研发与合作，围绕新靶点和新的选择、筛选体系验证、项目共同研发和转化路径等方向展开务实对接。
Q4: 公司对全年的业绩情况有怎样的展望？
A4: 从业务端来看，晶泰的技术越来越被客户依赖和认可。上半年除了新签BD合作收到5100万美金首付款外，原本业务保持超过50%的高速增长，体现了商业模式的成熟和平台化属性的加强。下半年随着业务增多和里程碑阶段加快交付，公司有信心保持全年高速增长。公司管理层和业务伙伴将继续努力，复制更多有影响力的BD合作，与国际大药企和知名生命科学教授达成更多战略合作。