一、公司概况

平高电气（河南平高电气股份有限公司）是中国电气装备集团有限公司控股的上市公司，于2001年2月21日在上交所挂牌上市，为我国高压开关行业首家上市公司及中压、高压、超高压、特高压开关及电站成套设备研发制造基地1。公司始建于1970年，前身为平顶山高压开关厂，历经55年发展成为国家电工行业重大技术装备支柱企业，先后荣获中国机械500强、全国质量奖、国家级制造业单项冠军等荣誉2。

• 业务布局与规模：目前拥有16家子公司（8家全资、6家控股、1家合营、1家参股），形成以中原腹地为主，覆盖天津、上海、山东、威海、河北廊坊等经济区的产业格局，现有员工4848人3。

• 技术实力：掌握交直流全系列、全电压等级开关产品研发制造技术，参与我国第一条550千伏高压交流输电工程、世界首条1000kV交流特高压示范工程晋东南站等重大工程，主要产品性能达国际领先水平4。550千伏六氟化硫断路器获超高压开关领域唯一质量金奖，220千伏及以上断路器被评为中国名牌产品5。

• 市场覆盖：累计参与28交29直特高压工程建设，投运项目均安全运行；积极践行“一带一路”倡议，产品远销东欧、东南亚、中东等70多个国家和地区6。

二、2025年度经营业绩及业务表现

2025年，平高电气聚焦主责主业，经营业绩稳步增长，盈利能力持续增强，产业结构进一步优化7。

• 财务指标：

  • 实现营业收入125.17亿元，同比增长0.93%；利润总额14.31亿元，同比增长12.36%；归属于上市公司股东的净利润11.2亿元，同比增长9.45%；每股收益0.83元，同比增长9.46%8。
  • 年末资产负债率49.81%，财务结构持续优化；加权平均净资产收益率提升至10.28%，创近9年新高9。
  • 年度分红比例提升至40.11%，自上市以来累计实施23次现金分红（不含2025年预计发放金额），累计分红37.88亿元，分红率45.15%10。

• 业务板块表现：

  • 高压开关业务：实现收入77.47亿元，同比增长0.64%，毛利率27.76%，同比增加2.23个百分点，产品供给、市场营销等能力持续提升11。
  • 配网业务：实现收入32.64亿元，同比增长0.67%，对标国内标杆企业以提升经营质效12。
  • 运维检修业务：开关设备状态检修决策数字化平台纳入国网规模化推广计划，试点部署开关运维人工智能垂直应用13。
  • 国际业务：实现收入2.58亿元，同比增长26.3%，毛利率增加6.04个百分点，通过调整市场布局推动存量项目履约14。

三、2025年度重点工作

2025年，平高电气围绕创新驱动、安全履约、改革攻坚及ESG战略等方向推进重点工作，成效显著1521。

• 创新驱动与科技实力提升：

  • 23项新产品通过国家鉴定，其中18项达国际领先水平，获评首台套重大技术装备4项；授权专利137项，获省部级以上科技奖33项16。
  • 技术突破包括：国际首台800千伏80千安断路器（解决西北电网短路电流超标问题）、国际首台550千伏C4环保GIL、国内首套特高频局放监测系统、550千伏方形绝缘拉杆工程应用等16。
  • 数字技术布局：制定“数字平高”顶层规划，推进全产品链、业务链、产业链数字化生态建设；母公司及天津平高获评国家卓越级智能工厂，“AI+财务智能体”入选2025年河南省人工智能创新应用名单17。

• 安全履约与服务优化：

  • 安全与质量管控：建成智慧安监平台，获评省级绿色工厂；落实质量纪律70条全员责任制，优化24项质量管理流程，升级59份WSS体系标准，制定27条产线质量控制计划18。
  • 生产与服务效率：实施精益作战能力提升计划，生产效率平均提升33%；深化两级集采，生产类物资整体可比节资率同比提升；合掌制服务模式精准满足用户诉求，GIS产品安装数字化应用全覆盖；完成18项重大政治保电任务18。

• 深化改革与治理优化：

  • 治理体系：制修订法人治理配套制度38项，厘清治理主体权责边界，完成分子公司治理制度与权责清单适配性修订，连续六年获上市公司金圆桌论坛优秀董事会奖，入选中国上市公司协会2025年董事会最佳实践案例；信息披露再次获上交所年度A级评价19。
  • 人才与激励：深化“4321”战略人才工程，薪酬分配向科技营销骨干、基层一线倾斜；发布全员教育培训纲要，开展领导干部上讲台活动6期；百余个业务单元实施契约化管理，培养懂业务、运营、管理的产品经理20。

• ESG战略践行：

  • 构建“统筹体系建设、创设量化指标、培育专业人才、优化供应协同、建设责任体系、扩大品牌影响”六维联动机制，提升ESG实践水平22。
  • 2025年万得评级提升至A级，两案例如选中央企业社会责任蓝皮书，获中国供应链ESG管理示范企业、金牛奖、ESG双碳先锋等荣誉23。

四、2026年第一季度业绩情况

2026年一季度，平高电气延续良好发展态势，主要经营指标实现“开门稳、开局好”24。

• 实现利润总额5.1亿元，同比增长13.18%；归属于上市公司股东的净利润4.15亿元，同比增长15.75%24。
• 一季度末净资产122.11亿元，同比增长3.76%；净资产收益率3.62%，同比提升0.26个百分点；每股收益0.31元，同比增长15.75%25。

五、行业趋势分析及未来发展规划

（一）行业趋势

2026年作为“十五五”开局之年，能源电力行业迎来转型升级关键期，政策与需求双轮驱动行业增长26。

• 政策导向：国家发改委能源局明确新型电网建设“两步走”战略，2030年初步建成以主干电网和配电网为基础、智能微电网为补充的新型电网平台，2035年实现各级电网协同发展，全面提升智能化、数字化水平27；政府工作报告将构建新型电力系统列为能源工作核心任务，围绕系统构建、低碳转型、安全保障部署重点28。
• 投资与需求：国家电网“十五五”期间固定资产投资将达4万亿元，较“十四五”增长40%；南方电网2026年投资1800亿元，连续五年创新高，年均增速9.5%29。电力需求稳健增长，2025年全社会用电量10.37万亿千瓦时（+5%），2026年预计增至10.9-11万亿千瓦时（+5%-6%）30。

（二）未来发展规划

平高电气将锚定“建设世界一流智慧电气装备企业”战略目标，以高质量创新发展为方向，践行数字与绿色赋能理念，聚焦开关装备核心主业，统筹推进传统产业升级、新兴产业壮大及未来产业布局31。2026年重点推进六方面工作：

• 聚焦规划引领，优化产业结构；
• 聚焦核心竞争优势，推进科技创新；
• 聚焦多元发展空间，抢抓市场机遇；
• 聚焦质量管控，精益生产提升履约服务质效；
• 聚焦经营管理质量，强化财务管控；
• 聚焦发展动力活力，深化改革攻坚31。
• 实施路径：以技术、产品、方案“三个制胜”为抓手，瞄准国内、国外及国际三大市场，提供高品质产品与全流程系统服务，打造高端化、智能化、绿色化、产业集聚化新质生产力，提升科技创新、市场营销等七项能力，增强核心功能与竞争力32。