一、中报业绩亮眼，多指标显著增长
- 营收利润双升，费用控制良好: 上半年销售收入约8.39亿，同比上升41.2%，净利润约1.38亿，同比上升110%，若返还股份支付约为1.57亿，毛利为40.05%，较去年同期的38.37%有所增长。销售、管理和研发费用相对低于销售收入增长，销售费用增长17%多，占销售收入5.4%左右，管理费用上升5.7%多，占5.9%多，研发费用同比上升26%，占5.9%。新能源汽车和风光储占比较大，分别为66.3%和22.4%，两者相加近89%，电力熔断器为7.2亿左右，基地熔断器为1.07亿，同比增长116%，去年同期为4900多万，其他行业占比10%多。
二、业务增长强劲，订单形势向好
- 新能源与金融驱动，毛利率同步提升: 收入增速较快主要受新能源汽车和金融熔断器驱动，新能源汽车上半年收入5.56亿，同比上升52%多，原因是汽车平台提升，如从400伏到800伏，金融熔断器同比增长高，达1.07亿。风光储同比为3.94亿，新能源汽车和风光储毛利率相比去年同期均略有增长，与新平台和基地产品迭代有关。
- 订单短期向好，全年增长可期: 熔断器行业供货周期短，7、8月订单和销售情况不错，但暂无细分数据。往年下半年业绩优于上半年，今年依然如此。目前未感觉到某一下游子板块有明显突出的上量，整体保持平稳增长态势。
三、重点业务发力，市场前景广阔
- 数据中心业务蓄势待发: 数据中心一直有相关业务，如UPS、HAPC等，UPS用交流熔断器有模块化趋势，数量增多。HVDC有400 - 400、0 - 800高压趋势，之前主要供240和336伏，客户群体与通讯行业类似，如台达、中恒等。行业发展前景好，但目前无确切市场规模数据。公司产品升级难度不大，类似汽车从400伏到800伏的切入。公司加强与客户联系，市场部加强研究，计划开专题会展示更新数据。目前行业处于准备爆发阶段。
- 通信业务增速领先，毛利提升在望: 上半年通信业务增速超平均增速50%以上，收入3400多一点，同比增长55%左右，去年约2200多万。增长原因可能与行业发展有关，如UPS、HPDC等行业虽未到高压800伏阶段，但在发展过程中供货量增加。后续往高压趋势走，毛利率有望提升。
- 风光储业务平稳，战略调整可期: 上半年风光储同比为3.94亿，光伏存在抢装情况，但目前未出现抢装后的断崖式影响，业绩和客户端反馈相对稳定。明年公司会根据行业情况调整策略，如拓展份额、提升占有率、关注新产品需求和供应，也会尝试将激励应用于储能项目。
四、行业竞争激烈，公司积极突围
- 全球市场格局初显，公司目标明确: 熔断器行业全球市场规模大致大几十亿，预计到23年约100亿，但数据准确性待认证。行业头部占有率较大，电子熔断器利特等占比较大，电力熔断器在全球主要与巴斯曼竞争，梅尔森在新兴行业发展相对较慢。公司加强全球化布局，目标是成为熔断器全球第一。
- 基础熔断器渗透加速，海外业务稳步推进: 基础熔断器渗透率提升明显，去年同期4900多万，今年同期1.07亿。海外业务方面，前几年一直在定点，今年或明年开始逐步有收获，是稳步爬坡过程。在欧洲、美国、韩国等车厂定点顺利，日本相对较慢。泰国工厂今年情况较好，年底预计有4条生产线量产，后续还有生产线调试。公司前期以海外车产品为主，跟着海外新能源汽车销售计划走，很多客户平台是独供。长期目标不局限于车，会关注储能、数据中心等行业，中长期希望海外收入占销售数的40 - 50%。
五、未来前景可期，多业务布局待展
- 各板块需求向好，毛利有望稳定: 下半年整体业绩高于上半年是既定情况，但未刻意区分各板块增长数据。明年公司计划一般在12月或年初1月年度管理会议确定，个人希望保持相对稳定比例增长。今年希望维持相对稳定毛利率，上半年毛利较去年有所增长，主要受产品结构、行业升级和内部降本增效影响。新能源汽车和风光储毛利率较去年略有提升，与激励占比增加、产品升级有关。
- 机器人与EQ业务前瞻布局: 机器人业务目前无相应产品用于人形机器人，公司认为未来机器人行业发展可能会使用类似Eqc或集成产品，是大方向，公司已成立部门做研发尝试。EQ业务方面，微电子事业部门在做研发和流片准备，但尚未能给客户提供试用样品。
- 费用率合理控制，研发投入持续加大: 期间费用绝对值增加，研发费用为例，上半年8000多一点，同比增长26.5%左右，占销售收入9.555%，研发人员扩招，为中长期发展储备产品，但同比增长小于销售收入增长。销售费用同比增长17%多，管理费用增长不到6%，股份支付今年上半年数据相对去年低1000多万，为2270万。从比例上看，目前费用率可能缩小，研发费用占比较高，公司会持续投入以保持竞争力。
Q&A
Q1: 上半年收入增速较快靠怎样的驱动，哪个领域的驱动比较明显，以及利润率提升的背后的逻辑大概是怎样的？
A1: 上半年收入增速较快主要由新能源汽车和金融熔断器两个领域驱动。新能源汽车上半年收入5.56亿，同比上升52%多，高于行业同比，主要原因是汽车平台提升，如从400伏到800伏，今年很多新车采用800伏平台；金融熔断器收入1.07亿，同比增长较高。风光储上半年同比为3.94。利润率提升主要是因为新平台和基地产品等的量产，产品有迭代过程，无论是新能源汽车还是风光储，毛利率相比去年同期都略有增长。
Q2: 各个板块或总体的订单情况，以及新增订单情况如何，哪块业务需求表现不错，在与客户交流和签合同过程中，下游子板块需求是突出上量还是保持平稳？
A2: 熔断器行业供货周期相对较短。从7月和8月大致数据来看，订单表现不错，但暂无各板块细分数据。往年下半年业绩通常优于上半年，今年预计依然如此。目前没有感觉到某一个下游子板块需求有明显突出的上量，整体较为平稳。
Q3: 数据中心方向熔断器业务的开展情况、客户拓展情况，上半年通信业务业绩增速较快的主要原因，数据中心业务后续毛利率是否有往上走的趋势，数据中心的客户近期有无拓展新进展，国内国外客户总盘子是否增加，之前供货的客户下游情况如何？
A3: 数据中心熔断器业务一直存在，此前已供应UPS和HAPC等。UPS用交流熔断器，有模块化趋势，熔断器数量增多；HVDC主要是400 - 400、0 - 800高压，目前主要供应240和336伏，客户群体与通讯行业类似，包括台达、中恒、麦克米等，但原来量不大。行业目前没有确切规模数据，大家认可其是发展较好的行业。公司一直服务通讯行业，产品迭代对公司不是难点，类似汽车电压升级，目前处于发展前期，未来可能爆发。上半年通信业务业绩增速较快，同比增长50%多，收入3400多万，可能是行业发展较好，如HVDC低压供货量增加。若产品从240伏或336伏迭代到800伏顺利，且行业发展良好，前期毛利应有表现。公司与客户加强联系，包括项目和产品研发，预计本月或下月开专题会展示数据并做进一步动作。对于之前供货客户的下游情况，不太能准确了解。
Q4: 上半年风光行业装机量降速，公司如何做战略应对，面对明年，公司在风光储业务上是否有战略步骤，如提升份额或突破客户？
A4: 光伏方面，今年同比增长13.94%，虽存在530抢装后可能降速的情况，但前两三个月情况较稳定。储能下半年预期良好。从业绩和客户端反馈来看，相对稳定，未出现抢装的断崖式影响。面对明年，公司会调整策略，考虑行业风险和价格战等因素，放弃部分尾部客户，争取更大份额，提升占有率，关注新产品需求和供应，还希望将激励应用到储能上。
Q5: 熔断器整个行业在全球的市场规模大概有多大，市场竞争格局如何？
A5: 熔断器行业全球市场规模大致数据显示，目前可能大几十亿，预计到23年约100亿，但数据准确性需认证。该行业是细分领域和元器件，全球最终会形成头部企业占有率较大的格局。电子熔断器领域，利特等头部企业占比较大。电力熔断器全球范围内巴斯曼规模较大，梅尔森在新兴行业发展相对较慢，公司在国内主要与巴斯曼竞争。公司这几年加强全球化布局，目标是成为熔断器全球第一。
Q6: 基础熔断器在订单或收入中的渗透率有无明显提升趋势，海外订单情况有无新变化，是有新的增量还是存量客户份额提升，海外业务在品种方面有无远近期目标，海外风光储和数据中心业务近期有无新变化，如风光储有新客户下单、数据中心客户主动找来？
A6: 基础熔断器渗透率有明显提升趋势，去年同期收入4900多，今年同期达1.07亿，增长较高，800伏应用增多，部分车型电机保护也增加了基础熔断器。海外业务前几年一直在进行车型定点，今年或明年开始逐步有收获，是稳步爬坡过程。海外业务前期以车产品为主，若海外车厂销售符合预期，公司会有良好表现。长期来看，公司不会局限于车行业，会关注储能、数据中心等发展较好的行业并拓展。目前海外风光储和数据中心业务还未出现大的新变化，但公司将海外数据中心作为重点，美国公司会着重关注，近期还会在公司内部深入讨论并确定资源分配。
Q7: 在数据中心板块，公司和巴斯曼的大概份额各是多少，对各个板块（风光储、车、通信）下半年的需求有怎样的展望，对明年公司发展有怎样的展望或大概计划，各个板块毛利率有怎样的大体展望？
A7: 由于原来数据中心未专门统计，数据分散，公司在通讯等领域原来占比较高，但难以给出公司和巴斯曼在数据中心板块的具体份额。各板块下半年需求预计高于上半年，同比和环比都会提高，但暂无各板块具体增长数据。目前公司还未到年底，一般在12月或年初1月开年度管理会议确定下一年目标，从个人角度希望保持相对稳定比例的增长。今年上半年毛利率同比增长，达到40.05%，去年半年为38.37%，主要是产品结构、行业升级和内部降本增效的综合体现。公司希望维持相对稳定的毛利率，各板块如新能源汽车和风光储上半年毛利率也略有提升，主要得益于产品升级和行业迭代。
Q8: 机器人需求情况近期有无可分享的点，EQ方面有无新进展，如客户拓展或大额订单，今年对公司全年各费用率的展望如何？
A8: 目前公司没有能用于人形机器人的相应产品，公司主要做70伏以上的高压电力熔断器，而机器人连接是低压。但公司认为机器人是大方向，正在成立部门进行研发，前期委托研发，先了解车和机器人需求，再扩大团队服务该行业。EQ方面，微电子事业部在做相关尝试，如流片等，但还未达到给客户提供试用样品的阶段。今年公司期间费用绝对值在增加，以研发费用为例，上半年8000多一点，同比去年增长26.5%左右，占销售收入9.555%，研发人员扩招，绝对值增长但同比增长小于销售收入增长。销售和管理费用同比增长相对研发费用较低，整体除研发外费用相对稳定，甚至占比有下修，研发费用会保持上行态势以保证核心竞争力。