- 来源: Gangtise 文件中心
- 日期: 2024-08-16
- 类型: 会议纪要/AI摘要
- 涉及公司: 东方电缆（603606.SH）
- 涉及主题: 东方电缆业绩会、电话会、海缆订单、海外业务、毛利率
- 一句话摘要: 2024年半年报业绩交流会：东方电缆业绩、订单、交付节奏与管理层口径。
2024年半年报业绩交流会
一、公司财务表现
- 公司在路缆系统方面营收增长了4.72亿元，占业务收入比重为56.46%，占营业收入的比重为5656.38%。
- 实现归属于上市公司股东的净利润为644亿元，增长4.47%。
- 扣非后的净利润为5.48亿元，同比下降9.5%。
- 上半年实现经营活动产生的现金流量净额为4.81亿元。
- 加权净资产收益率为9.88%。
- 海缆的平均毛利率为40%，入来几率为10%，海洋工程的平均毛利率为33%。
- 公司未达到年初董事会和年度股东大会通过的预算指标，但整体发展态势稳步提升。
二、公司荣誉与社会责任
- 公司荣获2024年中国电线电缆行业十大领航品牌。
- 荣获2024年中国海底电缆首选品牌。
- 入围宁波市海洋经济十佳企业。
- 公司注重文化与人力的融合，推动团队建设和以结果为导向的激励机制。
- 持续推进青年人才培养，积极履行社会责任，开展助学、环保资金捐赠和乡村改造等工作。
三、产业基地建设与海外布局
- 上半年持续推进东部产业基地建设，未来工厂和海路设备技术改造及产能提升。
- 启动高端附件系统研发制造基地建设，计划全资子公司东方海工院迁址至宁波象山。
- 南方产业基地的立塔及主体场均已完工，进入装修和设备安装调试阶段，预计年底进入施工状态。
- 北方产业基地的投资建设协议已在山东烟台莱州签订，子公司注册资本约为2亿元。
- 海外布局完成了lcx
link和first公司的参股投资，提升了库存周转率，实现了全流程的SAP管理。
四、市场与订单情况
- 公司在2022年开始在ESG方面做出贡献，推进科技创新和战略创新，引领3+2市场，保持科技领先地位。
- 上半年取得了一些大订单，包括国际市场上的HK项目。
- 在国内中标了26个项目，总金额约为23亿元。
- 截至2024年8月12日，在手订单总额为89亿元，其中海缆系统29.49亿元，陆缆系统45.23亿元，海洋工程14.33亿元。
- 20千伏及以上海缆磁带缆占在手订单总额的22%，国际订单占比接近30%。
- 公司预计在2025年后，国内将陆续推出百万千瓦时的海上风电项目，主要集中在深远海区域。
- 上半年海外项目中，毛利率较低，主要是由于运输费用和检测费用较高。
五、行业与政策环境
- 2024年上半年，全国风电新增并网容量为250080万千瓦，同比增长12%，其中海上风电为83万千瓦，略低于去年。
- 中央发布了关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见，明确提到推进能源绿色低碳转型，非化石能源消费比重要提高到25%。
- 山东、浙江、广东等省份发布了海上风电的规划和项目，预计到2025年将有大规模并网。
- 广西和江苏的重大海上风电项目已经完成环评并获得批复，预计年内开工。
- 辽宁和海南的项目也在正常推进中。
- 福建的华润连江项目已经正式开工，长乐海外项目也获得批复。
- 国内海上风电上半年取得了很多进展，海外市场也在持续增长。
- 欧盟等国家的海上风电项目较多，预计到2030年装机容量目标超过100个GW。
- 美国、日本、韩国、菲律宾、印度、新加坡、马来西亚和越南也陆续出台了海上风电的相关政策和规划。
六、未来展望与计划
- 公司预计未来毛利率将保持稳定，但会逐渐减少，后续会加入新的项目，前景乐观。
- 海工项目的毛利率较低，主要原因是上半年海工项目较少。
- 上半年三大产业板块的营收和毛利率在正常范围内。
- 未来毛利率将随着产品结构和市场拓展的变化而波动，公司将通过高价值市场的发展来提高毛利率。
- 公司在手订单约20亿，已持续交付，生产完毕后将从在手订单中移除。
- 海外项目的合同负债方面，付款方式多样，每个地区付款清单不同。
- 海外区域的进展良好，今年的招标情况积极。
- 公司在22年欧洲子公司中标多个项目，目前在跟踪更多海外项目，并进行技术洽谈。
- 国内市场的项目进展陆续有开封信明确，具体项目会有预案。
- 欧洲和东南亚海上项目的招投标竞争激烈，公司将积极参与。
- 海洋工程和未来一年海缆的情况良好，安装不是硬性要求，更多的是懒加上安装辐射。
- 5月份公告的1.5亿材质项目，运费占比会比较快。
- 在做大致运费测算时会考虑到HK的用量，可能会影响行业的影响。
- 国内重大项目的供货情况良好，海外市场辐射船的供需关系市场越来越明确。
- 控股全资公司负责海工业务，外销收入中的HK项目是否全签收完毕。
- HB和WB项目的金额是多少。
- 上半年海缆系统的毛利率有40个点，海缆毛利率非常高。
- 海缆系统不仅包含海缆，还包括其他项目。
- 出口退税是如何确认的。
- 海外布局会考虑到建厂和订单成本。
- 十四五规划中的海外布局将在明年年底明确方向。
- 公司产能是否会不够。
- 国内楼市放量后，产能是否会呈现乘以3的增长。
- 公司东部新增的两条历史交流产线已经安装完成，南部的产业基地也即将竣工，预计明年三条历史教育宣传片将提升市场容量。
- 如果产线用来生产油脂电缆，产值大概是多少。
- 公司的产能基本固定，海缆订单化生产，不涉及库存商品，产值按公里数计算。
- 公司是否有参与海外投资项目的计划。
- 公司目前在国内没有柔纸项目，海外产业基地主要应对未来可能出现的避免性政策影响，能提高竞争力。
- 公司是否具备在汕尾500千伏项目中拿单的能力和意愿。
- 公司南部基地在阳江，参与柔直项目的企业不多，公司将参与竞争。
- 公司与三峡和北部湾集团的战略合作协议具体内容是什么，对广西市场的规划如何。
- 公司与广西的战略合作协议目前不涉及具体项目，后续会有进一步披露。
- Hk w项目的运费是多少。
- 公司海外项目的费用核算与国内项目是否不同。
- 国内外项目的费用核算方式是一样的。
- 公司欧洲子公司的人员配置情况如何，主要会议是否来自国内。
- 公司欧洲子公司在荷兰鹿特丹，有当地招聘人员和本部员工，负责项目服务和市场开拓。
- 公司年初投的两个参股公司具体情况如何，与海外项目的对接如何进行。
- 公司年初投的两个参股公司，一个是项目公司投资，一个是制造公司投资，具体细节可查阅公告，海外项目主要由国际部对接。
- 公司在海外市场的开拓过程中，业主方对公司的态度是否有变化。
- 公司在海外市场的知名度和受欢迎程度逐年提升，取得多个项目订单。
- 广东江苏等项目延后，完成海缆交付和确认一般需要多长时间。
- 广东等重点项目计划在2025年完成交付，但具体时间可能会延后，重大项目一般需要半年到一年的时间完成交付。
- 明年上半年整个海缆行业的毛利预期是多少。
- 总体毛利率水平暂时没有变化，未来会逐渐减少，但后续会加入新的项目，前景乐观。
- 上半年海工波动较大的原因是什么，总结了下半年计划，继续推进524计划，融合文化、科技、制造、数字、并购合规与监督，抓住专题动员和创新培养，持续完成预算目标。
Q&A
Q1: 上半年海外毛利率较低的原因是什么？后续毛利展望如何？海工项目的毛利率如何？未来毛利率和营收情况如何？
A1:
陆缆市场的毛利率将随着产品结构和市场拓展的变化而波动，公司将通过高价值市场的发展来提高毛利率。
Q2: 订单占比5%的系统订单能否带动财产类气氛？
A2:
公司在手订单约20亿，已持续交付，生产完毕后将从在手订单中移除。海外项目的合同负债方面，付款方式多样，每个地区付款清单不同。
Q3: 海外标码的交货节奏如何？备货什么时候开始？海外区域的进展如何？今年的招标情况如何？
A3:
公司在2022年欧洲子公司中标多个项目，目前在跟踪更多海外项目，并进行技术洽谈。
Q4: 未来国内市场的区域发展和项目进展如何？
A4: 国内市场的项目进展陆续有开封信明确，具体项目会有预案。
Q5: 您怎么看待欧洲和东南亚海上项目的招投标竞争？
A5:
关于海洋工程和未来一年海缆的情况，安装不是硬性要求，更多的是懒加上安装辐射。5月份公告的1.5亿材质项目，运费占比会比较快。在做大致运费测算时会考虑到HK的用量，可能会影响行业的影响。目前一些产品陆续生产中，因为体量大，不是一体生产。
Q6: 国内重大项目的供货情况如何？
A6: 海外市场辐射船的供需关系市场越来越明确，控股全资公司负责海工业务。
Q7: 外销收入中的HK项目是否全签收完毕？HB和WB项目的金额是多少？
A7:
上半年海缆系统的毛利率有40个点，海缆毛利率非常高。海缆系统不仅包含海缆，还包括其他项目。
Q8: 出口退税如何确认？海外布局是否会考虑建厂和订单成本？
A8: 十四五规划中的海外布局将在明年年底明确方向。
Q9: 公司产能是否足够？国内楼市放量后，产能是否会增长三倍？
A9:
公司东部新增的两条历史交流产线已经安装完成，南部的产业基地也即将竣工，预计明年三条历史教育宣传片将提升市场容量。
Q10: 如果产线用于生产油脂电缆，产值大概是多少？
A10:
公司的产能基本固定，海缆订单化生产，不涉及库存商品，产值按公里数计算。
Q11: 公司是否有参与海外投资项目的计划？
A11:
公司目前在国内没有柔纸项目，海外产业基地主要应对未来可能出现的避免性政策影响，能提高竞争力。
Q12: 公司是否具备参与汕尾500千伏项目的能力和意愿？
A12: 公司南部基地在阳江，参与柔直项目的企业不多，公司将参与竞争。
Q13: 公司与三峡和北部湾集团的战略合作协议具体内容是什么？对广西市场的规划如何？
A13: 公司与广西的战略合作协议目前不涉及具体项目，后续会有进一步披露。
Q14: HK W项目的运费是多少？公司海外项目的费用核算与国内项目是否不同？
A14: 国内外项目的费用核算方式是一样的。
Q15: 公司欧洲子公司的人员配置情况如何？主要会议是否来自国内？
A15:
公司欧洲子公司位于荷兰鹿特丹，人员包括当地招聘人员和本部员工，负责项目服务和市场开拓。
Q16: 公司年初投的两个参股公司具体情况如何？与海外项目的对接如何进行？
A16:
公司年初投的两个参股公司，一个是项目公司，一个是制造公司，具体细节可查阅公告。海外项目主要由国际部对接。
Q17: 公司在海外市场的开拓过程中，业主方对公司的态度是否有变化？
A17: 公司在海外市场的知名度和受欢迎程度逐年提升，取得了多个项目订单。
Q18: 广东江苏等项目延后，完成海缆交付和确认一般需要多长时间？
A18:
广东等重点项目计划在2025年完成交付，但具体时间可能会延后，重大项目一般需要半年到一年的时间完成交付。
Q19: 明年上半年整个海缆行业的毛利预期是多少？
A19:
总体毛利率水平暂时没有变化，未来会逐渐减少，但后续会加入新的项目，前景乐观。
Q20: 上半年海工波动较大的原因是什么？
A20:
总结了下半年计划，继续推进524计划，融合文化、科技、制造、数字、并购合规与监督，抓住专题动员和创新培养，持续完成预算目标。