特变电工_对话回复brief

• 日期: 2026-06-05
• 更新时间: 2026-06-05
• 类型: 对话回复 brief
• 涉及公司: 特变电工(600089.SH)
• 涉及主题: 详细分析 / investment LLM Wiki / 输变电出海 / 煤炭 / 发电 / 黄金 / 资本开支
• 一句话摘要: 保存 Feishu 群「TBEA」中按张桁要求交付的特变电工详细分析回复原文。

2026-06-05 Feishu 群「TBEA」详细分析交付

用户原话：

特别电工详细分析。用wiki-llm框架。

回复原文：

已完成并入库，我按“特变电工（600089.SH / TBEA）”处理。

核心结论：它现在不是单纯硅料周期股，更像“变压器 / 输变电出海 + 煤炭 / 发电 / 黄金资源 + 氧化铝 / 煤制气重资本项目”的组合型标的。2026-06-04 收盘总市值约 1296.04 亿元、PE_TTM 21.01x；本文 Base 2026E/2027E/2028E 归母净利 79/98/113 亿元，对应 PE 16.4x/13.2x/11.5x。最大验证点不是故事有没有，而是海外订单能否转收入和毛利率、扣非利润能否改善、重资本项目别把自由现金流吃掉。

已写回：

• wiki/companies/特变电工(600089.SH).md
• wiki/queries/2026-06-05_特变电工详细分析.md
• sources/market-data/特变电工/2026-06-05_Tushare/README.md
• sources/filings/特变电工/2026-06-05_关键公告/README.md
• sources/calls/特变电工/2026-06-05_Gangtise/README.md
• sources/reports/特变电工/2026-06-05_Gangtise/README.md

也同步回写了 wiki/industries/电网设备.md、index.md 和 log.md。

校验：investment-llm-wiki lint 为 0 errors / 1 warning；warning 是 OneDrive .obsidian/plugins 的 dataless/FileProvider 占位目录，与本次新增内容无关。

关联页面

• 特变电工公司页
• 特变电工详细分析-2026-06-05